銅基本面無大改變 基本金屬需求復蘇
2007年04月12日 0:0
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來源：
中國有色網
分類： 銅資訊
銅，基本金屬曾經的領頭羊，自去年5月創(chuàng)下8800美元/噸(LME3月遠期合約報價)的歷史新高后便一蹶不振，此后一路下滑，在今年1月29日創(chuàng)下5250美元/噸的新低后展開快速反彈，不斷刷新高點，4月11日最新報收于7710點。
銅基本面無大改變
銅價自去年5月起走出下降通道，歸根結底在于供求關系由以往的供不應求變成如今的供大于求。根據世界銅業(yè)研究集團（ICSG）三月底的最新統(tǒng)計，2006年全球銅富裕36.1萬噸，而此前三年則分別為短缺44.3萬噸、91.6萬噸和10.7萬噸。
從月度統(tǒng)計來看，最新的統(tǒng)計數(shù)據是2006年12月的，富裕11.3萬噸，而此前兩個月則分別為富裕8.9萬噸和2.8萬噸，顯然銅供大于求的局面并未出現(xiàn)根本性改善。
商業(yè)周期復蘇是主因
高盛在近期一份研究報告中指出，全球經濟的復蘇程度似乎超過了市場的預期，而這對銅價的影響最大。至于其他基本金屬，則更多受制于供應，正面影響不如銅價。
分品種而言，高盛認為鋁價近期存在調整的風險。雖然考慮到需求上升，高盛將2007年的目標價由1.05美元/磅上調至1.14美元/磅，但相比目前1.27美元/磅的市價，無疑存在相當大的下跌空間。
銅價，高盛預期的2007年目標價為6500-7500美元/噸，而理由也正是前面提及的經濟復蘇周期。
至于鋅價，高盛認為由于庫存有限，進一步下跌的空間有限，未來12個月的目標價應該在3000-3500美元/噸左右，而目前的最新市價為3540美元，大致合理。
庫存趨勢尚未改變
LME庫存數(shù)據顯示，銅庫存自1月底接近22萬噸的高點之后，就一路走低，目前已經跌破18萬噸，最近數(shù)據為17.76萬噸。并且短期內看不出有止跌企穩(wěn)的趨勢。這無疑將支撐銅價的繼續(xù)上升。
與此相比，鋁的庫存則穩(wěn)步上升。至于鋅，雖然去年年中庫存一路下跌，但是至去年12月初穩(wěn)定在9萬噸左右后，就再未出現(xiàn)進一步下滑的勢頭，反而是在之后的幾個月時間里緩慢上升，目前庫存在10.80萬噸左右。
責任編輯：LY
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