渤海投資:有色金屬股分化中尋找機會
2008年07月04日 8:53 1273次瀏覽 來源: 中國有色網 分類: 有色市場
近期有色金屬股出現持續(xù)振蕩走高的態(tài)勢,而且成交量也明顯放大,錫業(yè)股份(000960)、云南銅業(yè)(000878)等品種均如此,從而使得此類個股的日K線圖漸有形成底部抬升的趨勢,那么,如何看待這一走勢呢?
對于有色金屬股來說,筆者認為主要在于日K線圖所形成的價格巨大落落差,比如說中國鋁業(yè)(601600)從60元跌到最低的11元,云南銅業(yè)從最高的98元一度跌穿16元,如此巨大的價格落差自然可以醞釀反彈的動能。更何況,此類個股在股價大幅回落的過程中,不少品種的業(yè)績下滑幅度遠低于股價跌幅,所以,估值漸趨合理,甚至不排除部分品種有矯枉過正的感覺,尤其體現在錫、銅、黃金等諸多品種。
巧合的是,近期國際商品期貨市場價格再度波動起來,一方面是因為高油價的因素,另一方面則是由于部分有色金屬的主產地出現罷工等因素,對有色金屬短線供求關系有一定程度的影響,所以,有色金屬期貨價格出現了較為明顯的上漲趨勢,比如說倫敦期銅在本周四創(chuàng)下8880美元/噸的高位紀錄,這就意味著云南銅業(yè)、江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)等諸多有色金屬股的業(yè)績下滑趨勢并不是太悲觀,既然如此,目前的估值就有低估的可能性,國際商品期貨價格的反彈則成為有色金屬股反彈的契機。
與此同時,有色金屬股的副產品——硫酸價格也是持續(xù)上漲,從去年的300多元/噸上漲至今年的1800多元/噸,一度使得部分有色金屬股的盈利產品結構發(fā)生了根本性變化,原先的副產品所帶來的凈利潤超過了原先的主營業(yè)務產品,恒邦股份(002237)就較為典型,如此也推動著有色金屬股估值的重新定位,這自然有利于牽引各路資金涌入到有色金屬股中,推動部分品種出現反彈行情。
兩類個股或將脫穎而出
也就是說,目前背景下,有色金屬股的反彈需要引起高度的重視,一方面是因為部分品種擁有典型的反彈格局,投資機會不可忽視。另一方面則因為部分品種的反彈跡象雖明顯,但由于產品價格不振,未來的業(yè)績增長趨勢仍面臨著諸多考驗,如果操作不當,極有可能成為反彈的殺手,所以,在操作中一定要注意其間的風險。
就目前來看,有兩類個股可予以跟蹤,一是擁有大量硫酸業(yè)務的有色金屬品種,主要有恒邦股份、云南銅業(yè)、銅陵有色等品種,他們的優(yōu)勢在于主導產品盈利能力尚可,而副產品的盈利能力大大提升,前景相對樂觀。二是貴金屬或稀有金屬品種,它們的產品價格易漲難跌,所以,盈利能力有望維持在一個相對合理的水平,股價或將有所反彈,金鉬股份(601958)、山東黃金(600547)等品種就是如此。
責任編輯:CNMN
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