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　　綜合媒體8月12日報(bào)道，在過去數(shù)周，金屬市場大幅反彈，并擺脫了原來的區(qū)間振蕩走勢，市場呈現(xiàn)出底部抬高且突破上行的格局。在這個(gè)過程中，鋅市也走出一波快速拉升的上漲行情，在基本金屬走勢中表現(xiàn)最為突出。盡管期間也受到了一定的阻力，但均相對輕松地突破，調(diào)整的力度和時(shí)間并沒有市場預(yù)期的充分，因此，分歧和爭議一直伴隨著鋅價(jià)的上漲。目前，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布和國內(nèi)股市回調(diào)，鋅市多頭獲利了結(jié)的傾向明顯，這使得鋅價(jià)上漲乏力且呈現(xiàn)回調(diào)之勢。但整體來看，相對于銅鋁而言，其更具有抗跌性，加上各均線系統(tǒng)形態(tài)尚好，所以，預(yù)計(jì)鋅價(jià)下調(diào)幅度有限。
　　一方面，寬松貨幣政策可期。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳打壓市場人氣，但美國議息會(huì)議后表示將維持低利率水平，并且在必要時(shí)將動(dòng)用政策工具促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和物價(jià)穩(wěn)定。量化寬松政策將對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生正面的影響，從而有利于鋅價(jià)的上升。另一方面，中國適度寬松貨幣政策仍將繼續(xù)維持。盡管7月份CPI指數(shù)達(dá)到3.3%，稍高但也在市場預(yù)期之內(nèi)，同時(shí)當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢并不樂觀，中國7月份進(jìn)口增速明顯低于市場預(yù)期，表明國內(nèi)需求疲軟，市場利空影響顯現(xiàn)。另外，7月份PMI等先行指標(biāo)下跌表明經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，在這種情況下，3.3%的CPI對于政府而言并不是一個(gè)難以接受的數(shù)據(jù)，仍大大低于通脹可承受的水平，尚不構(gòu)成通脹基礎(chǔ)，而且當(dāng)前除了存在負(fù)利率外并沒有更多支持加息的理由，也就是說政府在為保增長等因素考量下不太可能采取馬上加息提高利率水平等措施，而是可能通過公開市場業(yè)務(wù)等相對寬松的手段放緩貨幣供應(yīng)速度。在這種情況下，預(yù)計(jì)下半年政策將以保持穩(wěn)定為主，進(jìn)一步出臺緊縮政策的可能性不大，這有利于資金面保持穩(wěn)定，對鋅市有利好作用。當(dāng)然也不排除在部分行業(yè)出現(xiàn)一些微調(diào)的可能性，但這種微調(diào)對市場的沖擊相對有限。
　　但弱勢美元短期內(nèi)或?qū)⒎磸?，將抑制金屬上漲。盡管預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將可能放寬貨幣政策而使得美元承壓，但從當(dāng)前市場情況來看，美元將在80點(diǎn)一線得到一定的支撐，即使不出現(xiàn)大幅反彈也至少在此區(qū)域存在振蕩要求。究其原因，一是歐洲債務(wù)危機(jī)逐步淡化后市場關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)本身上來，而現(xiàn)階段歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不強(qiáng)勁，或者說是歐元的反彈并不是建立在自身強(qiáng)勁發(fā)展的基礎(chǔ)之上，因此，歐元后市仍不樂觀；二是盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一再令市場失望，但市場也同時(shí)在不斷修正對數(shù)據(jù)的預(yù)期，因此，美國不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)部分已經(jīng)被市場所消化。此外，80點(diǎn)大關(guān)是2010年市場的密集成交區(qū)，已成為投資者心理重要的關(guān)口。在經(jīng)歷了較長時(shí)間的向下調(diào)整之后，技術(shù)上存在反彈要求，因此，筆者認(rèn)為在近期美元指數(shù)將面臨強(qiáng)大支撐，下跌幅度和速度都將有所收斂，從而將抑制鋅價(jià)的上漲空間。不過，如果美國真正的生產(chǎn)需求得不到改善，那么美元走弱仍將是一個(gè)長期的趨勢。

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