有色金屬行業(yè)板塊首選黃金和銅
2011年06月29日 8:54 4438次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 鉛鋅資訊
廣發(fā)證券（000776）維持行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)
雖然上半年有色金屬板塊股票和金屬價(jià)格走勢(shì)背離，板塊估值回落，但仍然高于煤炭、地產(chǎn)、鋼鐵等周期性行業(yè)，而且由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢且中國(guó)暫時(shí)還難以放松調(diào)控，廣發(fā)證券認(rèn)為目前仍不是投資有色行業(yè)的最好時(shí)機(jī)，維持行業(yè)的“持有”評(píng)級(jí)。
由于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，美國(guó)QE2以及隨后的寬松貨幣政策使全球的通脹水平短期難以降低，黃金的避險(xiǎn)保值功能仍然凸顯；銅仍然是工業(yè)金屬中基本面最好的品種，穩(wěn)定的需求給銅價(jià)足夠支撐，一旦中國(guó)緊縮政策放松或者美國(guó)變相啟動(dòng)QE3，銅板塊仍會(huì)是反彈急先鋒。電解鋁價(jià)格雖然有所反彈，但是冶煉企業(yè)仍然利潤(rùn)微薄，相對(duì)來說電解鋁深加工企業(yè)前途更加遠(yuǎn)大；鉛、鋅行業(yè)短期缺乏利好，需要時(shí)間來消耗大量庫存。
廣發(fā)證券建議投資者采取“以退為進(jìn)”的投資策略，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)配置黃金股做防守，如山東黃金（600547）、紫金礦業(yè)（601899）、中金黃金（600489）；三季度可以考慮逢低買入估值相對(duì)較低、股性較好的銅資源企業(yè)增加組合的彈性，如江西銅業(yè)（600362）和銅陵有色（000630）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：中國(guó)通脹繼續(xù)上升，中國(guó)政府為了對(duì)抗通脹實(shí)施更嚴(yán)厲的緊縮政策，從而影響整個(gè)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格及股票的估值水平。
責(zé)任編輯：lee
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