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　　早在4月29日，具備“稀土概念”的央企中色股份(000758)公布了2011中期業(yè)績(jī)預(yù)告，稱(chēng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7000萬(wàn)元-10000萬(wàn)元。
　　7月15日，公司又修正了這一業(yè)績(jī)預(yù)期，修正后公司上半年業(yè)績(jī)將會(huì)達(dá)到1億元-1.3億元。而在2009年上半年，中色股份卻虧損了4320萬(wàn)元。
　　業(yè)績(jī)的巨大變化來(lái)自于稀土價(jià)格的上漲。
　　不過(guò)，昨日上海一家券商分析人士對(duì)記者表示：“中色股份的局限在于它在冶煉方面占有優(yōu)勢(shì)，可以分離出很多稀土元素，但資源方面有欠缺，沒(méi)有礦產(chǎn)資源就會(huì)影響產(chǎn)能利用，除非是和一些礦企簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議才行。”

　　公司估值已偏高
　　中色股份全稱(chēng)中國(guó)有色金屬建設(shè)股份有限公司，是上下游一體化的鋅生產(chǎn)商和有色金屬工程承包商，同時(shí)還是中國(guó)南方主要的稀土分離企業(yè)。
　　雖然中色股份業(yè)績(jī)發(fā)生了重大變化，但公司股價(jià)卻沒(méi)有聞風(fēng)而動(dòng)。上述分析師表示：“公司前期股價(jià)漲得已經(jīng)很高，已經(jīng)提前消化利好，從3月份至今，公司股價(jià)一直在震蕩調(diào)整。與包鋼稀土(600111)相比，公司估值確實(shí)偏高了。”
　　與中色股份較高估值相對(duì)的則是近幾個(gè)月的稀土價(jià)格“暴漲”。 稀土被稱(chēng)為“工業(yè)維生素”，被大量運(yùn)用在軍工、電子等行業(yè)，是重要的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源。我國(guó)是稀土第一生產(chǎn)大國(guó)，為了保護(hù)稀土資源合理開(kāi)發(fā)，近年政府陸續(xù)出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，稀土結(jié)束了“賤賣(mài)”歷史，價(jià)格卻“一飛沖天”。 數(shù)據(jù)顯示，從2010年7月以來(lái)，中國(guó)的稀土價(jià)格開(kāi)始大幅上漲，今年年初以來(lái)漲幅超過(guò)200%，部分品種的價(jià)格漲幅超過(guò)6-10倍。
　　“毫無(wú)疑問(wèn)，稀土價(jià)格肯定是存在泡沫的，就要看何時(shí)被擠破。”上述分析師表示。
　　高盛曾發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)，隨著西方企業(yè)開(kāi)辦新礦場(chǎng)與目前主導(dǎo)市場(chǎng)的中國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)，到2013年可能會(huì)出現(xiàn)供大于求的狀況。高盛認(rèn)為，供應(yīng)短缺今年將會(huì)達(dá)到18734噸的最高值，相當(dāng)于預(yù)估需求量141524噸的13.2%，到2013年市場(chǎng)將會(huì)轉(zhuǎn)向供略大于求。其中特別指出，供應(yīng)過(guò)剩量將會(huì)在2014年升至5860噸，占預(yù)估需求量的3.2%。
　　然而，這也無(wú)法壓抑機(jī)構(gòu)對(duì)稀土概念股的滿(mǎn)腔熱情。
　　從中色股份一季度的機(jī)構(gòu)進(jìn)駐情況看，中色股份的前十大流通股股東中，基金公司共有7家，此外還有一家券商集合理財(cái)產(chǎn)品。其中匯添富均衡增長(zhǎng)(519018,基金吧)，華泰柏瑞積極成長(zhǎng)，廣發(fā)小盤(pán)(162703,基金吧)均為一季度新進(jìn)駐該股。
　　“大家現(xiàn)在都在炒預(yù)期。但一旦預(yù)期發(fā)生了變化，稀土價(jià)格下跌將對(duì)稀土行業(yè)造成不利局面。”上述分析師不無(wú)擔(dān)心的表示。希望那時(shí)，中色股份的業(yè)績(jī)不會(huì)隨著稀土價(jià)格泡沫的破滅而灰飛煙滅。

　　上游稀土資源
　　整合能力仍欠缺
　　從全國(guó)稀土業(yè)的格局來(lái)看，北方有包鋼稀土稱(chēng)霸，而在南方則有六虎爭(zhēng)前三甲。這六虎中就包括了中色股份的控股股東中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司。
　　“在南方離子型稀土分布區(qū)域中，以江西、福建、湖南、廣東、廣西的儲(chǔ)量最為豐富，最有力沖擊三甲的公司包括有央企中國(guó)五礦集團(tuán)公司、中鋁公司、中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)這三家和地方企業(yè)廣東廣晟有色(600259)金屬集團(tuán)，福建省冶金控股公司和贛州稀土礦業(yè)公司。”上述分析師對(duì)記者表示。
　　就在7月份，中色股份宣布與宜興新威集團(tuán)公司簽署《中色稀土集團(tuán)(廣東)有限公司出資人協(xié)議》, 雙方共同出資在廣東省廣州市注冊(cè)成立中色稀土集團(tuán)(廣東)有限公司(暫定名,以工商部門(mén)核準(zhǔn)名稱(chēng)為準(zhǔn))。
　　中色稀土注冊(cè)資本10億元人民幣，中色股份出資5.1億元，持股比例為51%，新威集團(tuán)出資4.9億元，持股比例為49%。中色稀土成立后，中色股份承諾將其控制的稀土相關(guān)資產(chǎn)以出資方式注入該公司；新威集團(tuán)也承諾整合其關(guān)聯(lián)企業(yè)中國(guó)稀土控股有限公司稀土分離資產(chǎn)并以出資方式注入該公司。同時(shí)，雙方也同意適時(shí)吸收稀土行業(yè)其他企業(yè)作為中色稀土的新股東。中色股份表示，此次投資目的是整合江蘇和廣東地區(qū)的稀土分離產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)稀土分離的規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。
　　中色股份旗下的稀土資產(chǎn)主要由廣東珠江稀土公司經(jīng)營(yíng)，擁有3000噸/年稀土處理能力；而新威集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方中國(guó)稀土則是香港上市公司，主要業(yè)務(wù)為稀土產(chǎn)品及耐火材料產(chǎn)品之制造及銷(xiāo)售。
　　今年5月份的稀土“國(guó)22條”則規(guī)定南方離子型稀土排行前三名的企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)集中度要達(dá)到80%以上。
　　雖然中色股份稱(chēng)鑒于新威集團(tuán)的母公司中國(guó)稀土的稀土分離資產(chǎn)的整合尚有不確定性，最終中色稀土能否實(shí)現(xiàn)17000噸/年稀土分離產(chǎn)能尚有不確定性。但中色股份的此番作為已經(jīng)表明，公司正在為了擠進(jìn)南方離子型稀土排行前三甲而動(dòng)作頻頻。
　　但上述分析師指出，“公司上述行為只是著重于稀土分離產(chǎn)能的提升，是技術(shù)層面的東西，但市場(chǎng)最為關(guān)注的上游稀土資源的整合能力，公司仍沒(méi)有什么進(jìn)展。”