毛片网站免费在线观看,www一级毛片,四虎影视精品永久免费,久草在线免费福利资源站,四虎免费看黄,色视频在线观看免费,四虎国产精品高清在线观看

　　近日我們對(duì)云南馳宏鋅鍺股份有限公司(馳宏鋅鍺，600497)進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，并針對(duì)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展情況和今后經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)與公司高層進(jìn)行了交流。

　　內(nèi)蒙古榮達(dá)礦有望注入
　　我們認(rèn)為，馳宏鋅鍺資源整合進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。
　　馳宏鋅鍺是國(guó)內(nèi)鉛鋅行業(yè)龍頭企業(yè)，目前擁有的權(quán)益鉛鋅資源儲(chǔ)量933萬(wàn)噸，其中鋅儲(chǔ)量665萬(wàn)噸、鉛儲(chǔ)量235萬(wàn)噸，銀儲(chǔ)量843.15噸，鍺儲(chǔ)量427.82噸，且礦區(qū)整體品位遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)其他鉛鋅冶煉企業(yè)。
　　馳宏鋅鍺目前正積極推進(jìn)對(duì)自有礦山（云南昭通礦區(qū)）周邊資源的整合，集團(tuán)還擁有內(nèi)蒙古榮達(dá)礦，未來(lái)有可能注入上市公司。
　　馳宏鋅鍺在整合自有礦山的同時(shí)積極參與國(guó)內(nèi)外礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，公司與加拿大賽爾溫資源有限公司合作開(kāi)發(fā)的Selwyn礦山項(xiàng)目，公司權(quán)益占比50%，Selwyn礦山項(xiàng)目初步探明的鉛、鋅礦石1.54億噸，鉛鋅金屬儲(chǔ)量分別為287萬(wàn)噸和825萬(wàn)噸。
　　馳宏鋅鍺還在呼倫貝爾擁有26個(gè)礦區(qū)，面積約800平方公里，公司正積極開(kāi)展探礦工作，預(yù)計(jì)公司未來(lái)資源儲(chǔ)量有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　精礦產(chǎn)能處于“建設(shè)期”
　　我們分析，馳宏鋅鍺精礦產(chǎn)能處于建設(shè)期，預(yù)計(jì)2014年精礦產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2014年公司自產(chǎn)精礦產(chǎn)能有望從目前的16萬(wàn)噸增長(zhǎng)至60萬(wàn)噸左右。昭通礦區(qū)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目正積極推進(jìn)，預(yù)計(jì)2012年底可釋放20萬(wàn)噸采選產(chǎn)能，2014年底完全達(dá)產(chǎn)，到時(shí)采選總產(chǎn)能將達(dá)到66萬(wàn)噸，鉛鋅金屬產(chǎn)能15萬(wàn)噸/年。
　　加拿大Selwyn礦山項(xiàng)目2012年建成8000噸/日金屬產(chǎn)能，2014年完全達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)30萬(wàn)噸/年鉛鋅金屬產(chǎn)能。預(yù)計(jì)短期內(nèi)馳宏鋅鍺自產(chǎn)精礦產(chǎn)能增長(zhǎng)有限。目前公司的精礦自給率在55%左右，外購(gòu)精礦占比45%，其中國(guó)內(nèi)占比40%、海外精礦采購(gòu)占比5%。隨著上述主要產(chǎn)能擴(kuò)建和新建項(xiàng)目的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，公司自產(chǎn)精礦產(chǎn)能將大幅提高，精礦自給率也將隨之上升。

　　冶煉產(chǎn)能大規(guī)模投產(chǎn)
　　馳宏鋅鍺冶煉產(chǎn)能今年小幅下滑，預(yù)計(jì)2012年冶煉產(chǎn)能大規(guī)模投產(chǎn)。
　　馳宏鋅鍺目前擁有冶煉產(chǎn)能28萬(wàn)噸，冶煉成本在6000元~6500元。為淘汰落后產(chǎn)能，公司會(huì)澤老廠6萬(wàn)噸/年冶煉產(chǎn)能已經(jīng)全部停產(chǎn)，而會(huì)澤新廠的冶煉項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度晚于預(yù)期，公司今年鉛鋅產(chǎn)品產(chǎn)量低于30萬(wàn)噸。
　　馳宏鋅鍺會(huì)澤新廠16萬(wàn)噸鉛鋅冶煉項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年底試投產(chǎn)，明年底達(dá)產(chǎn)。項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能為：電鋅10萬(wàn)噸/年，粗鉛6萬(wàn)噸/年，硫酸24萬(wàn)噸/年；呼倫貝爾20萬(wàn)噸鉛鋅冶煉產(chǎn)能也將于明年年初投產(chǎn)。
　　如果上述兩個(gè)項(xiàng)目都如期達(dá)產(chǎn)，加上馳宏鋅鍺現(xiàn)有的30萬(wàn)噸產(chǎn)能，公司冶煉總產(chǎn)能在2012年有望提升至70萬(wàn)噸/年，生產(chǎn)規(guī)模大幅提高。

　　積極推進(jìn)鍺加工業(yè)務(wù)
　　馳宏鋅鍺積極推進(jìn)鍺加工業(yè)務(wù)，研發(fā)貴金屬回收技術(shù)：公司與北方夜視集團(tuán)建立的合資公司（公司參股49%），推進(jìn)鍺深加工產(chǎn)業(yè)建設(shè)，公司擁有紅外光學(xué)產(chǎn)業(yè)的上游優(yōu)勢(shì)，夜視集團(tuán)擁有紅外光學(xué)產(chǎn)業(yè)的中、下游優(yōu)勢(shì)。
　　馳宏鋅鍺的這一合資公司成立后，將構(gòu)成全國(guó)最完整的從光學(xué)材料到光學(xué)元器件再到光學(xué)組件/鏡頭的研發(fā)和生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
　　另一方面，馳宏鋅鍺將重點(diǎn)研發(fā)稀貴金屬回收技術(shù)，加大稀貴金屬回收的投入，提升公司的盈利能力。
　　綜上分析，我們認(rèn)為，馳宏鋅鍺2012年是公司項(xiàng)目建設(shè)期，公司的費(fèi)用將有所增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2011-2013年的EPS（每股收益）分別為0.315元、0.449元、0.463元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE（市盈率）分別為48.8倍、34.27倍、33.23倍，維持對(duì)其“推薦”的投資評(píng)級(jí)。