宏觀經(jīng)濟(jì)觸底時(shí) 基本金屬漲勢(shì)登頂日?
2009年08月19日 8:33 8152次瀏覽 來(lái)源： 路透《Home專欄》 分類： 鉛鋅資訊 作者： 撰稿 Andy Home 編譯 沈以文/李爽/張若琪/程琳
供給面擴(kuò)增
但周五的賣壓值得我們進(jìn)一步審視.無(wú)可避免地,周末前可能會(huì)出現(xiàn)些獲利了結(jié),但在當(dāng)前市場(chǎng)一片大好中,觸發(fā)賣壓的原因極為具體且意義重大:是因?yàn)槁吠?密西根大學(xué)月度消費(fèi)者信心指數(shù)意外挫低,抵銷美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)的"好"消息.
美國(guó)消費(fèi)者為帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的要角,但他們?nèi)哉驹诒^看待景氣復(fù)蘇的一方,為所有沉溺于歡樂(lè)氣氛中的人敲響警鐘.
美國(guó)消費(fèi)者的狀況不容忽視,畢竟如果沒(méi)有他們的加入,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就將是孤掌難鳴.
銅價(jià)超過(guò)6,000美元,鋁價(jià)超過(guò)2,000美元,鎳價(jià)高于20,000萬(wàn)美元,其所包含的預(yù)期遠(yuǎn)不止庫(kù)存會(huì)從下降轉(zhuǎn)變?yōu)橹匦聰U(kuò)充這麼多.
這些價(jià)格還包含了經(jīng)濟(jì)呈V字型復(fù)蘇的預(yù)期,而無(wú)論現(xiàn)在的投資流有多麼火熱,這種虛幻的V字反轉(zhuǎn)都不可能帶來(lái)無(wú)限期的支撐.
情況越來(lái)越迫切,因?yàn)榻饘偕a(chǎn)商開(kāi)始對(duì)一些有"先行指標(biāo)"作用的價(jià)格信號(hào)上升做出回應(yīng).
在中國(guó),鎳和鋁的產(chǎn)能正重新被迅速調(diào)升,而這兩種金屬的全球需求尚未升溫.
中國(guó)以外的其他地區(qū),恢復(fù)開(kāi)工這一幕也開(kāi)始上演.上周爆出消息,日本三菱材料正將產(chǎn)能利用率恢復(fù)到百分百,而停工的Mowana銅礦項(xiàng)目也在重新啟動(dòng)中.
如果全世界都在回到雷曼兄弟破產(chǎn)前的消費(fèi)水平,那麼這種局面無(wú)需擔(dān)憂.但若是銅之類的金屬價(jià)格走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出需求面因素,情況就不太妙.
在這一特定層面上,仍有相當(dāng)高的不確定性.
美聯(lián)儲(chǔ)聲明中有一小部分內(nèi)容是做多者沒(méi)有高聲強(qiáng)調(diào)的:家庭支出繼續(xù)表露出企穩(wěn)跡象,但仍偏緊,因失業(yè)人口持續(xù)增加、收入增長(zhǎng)遲滯、家庭財(cái)富縮水和信貸緊縮等因素,令家庭支出受到限制."
企穩(wěn)與觸底不可劃等號(hào).這就是為什麼LME金屬可能正接近截然不同樣貌的轉(zhuǎn)折點(diǎn).(完)
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責(zé)任編輯：劉征
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