3月鋅市分析：鋅價小幅上漲 全球供給過剩
2012年02月29日 14:36 13972次瀏覽 來源： 中金中期研究院 分類： 鉛鋅資訊
二、2012年鋅加工費下調(diào)
由于鋅礦價格過低，鋅礦對鋅冶煉可能呈現(xiàn)小幅缺口，但基本平衡狀態(tài)。根據(jù)國際鉛鋅研究小組預測，2012年鋅礦將增長4.8%至1342萬噸，鋅冶煉產(chǎn)量將增長2.4%至1349萬噸，礦對冶煉仍將保持缺口狀態(tài)，但缺口將較2010-2011年明顯下降。這也將使得鋅礦仍將保持相對供給稀缺，鋅加工費空間仍將受限。
在國際鋅協(xié)會會議上，鋅加工費的問題再度成為礦產(chǎn)商、冶煉商以及貿(mào)易商討論的焦點。最終2012年的鋅加工費被下調(diào)為191美元/噸左右，基準價為2000美元/噸，上浮5%，下浮2%。根據(jù)新的基準價計算，如果今年鋅價在2500美元/噸時，加工費應(yīng)為216美元/噸，而去年，加拿大Teck Cominco公司與韓國鋅業(yè)公司(Korea Zinc)以每噸229美元/噸達成年度協(xié)議，基準價為每噸2500美元/噸。
從國內(nèi)加工費情況來看，由于國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量相對鋅冶煉需求依然存在缺口使得，使得鋅加工費2011年以來大幅下滑。國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量出現(xiàn)小幅缺口，隨著庫存的不斷消化，以及下游企業(yè)需求的逐漸好轉(zhuǎn)，將會為鋅價提供一定的支撐。
三、加工費進一步走低使得鋅精礦進口量減少
中國海關(guān)總署21日公布的2012年1月鋅進口分項數(shù)據(jù)顯示，1月我國共進口精煉鋅47933噸，同比增長46.7%，環(huán)比減少12%；鋅合金共進口7274噸，同比減少36.19%；鋅礦砂共計進口186259噸，同比減少37.03%；1月份出口精煉鋅511噸，同比減少77.98%。
鋅精礦供應(yīng)量偏緊加上鋅價下行，使得進口加工費一路走低，2011年全年進口加工費均價為89.64美元/噸，較2010年的133.30美元/噸減少32.75%。由于進口原料成本的高企，使得冶煉企業(yè)減少了進口礦采購量，轉(zhuǎn)而青睞于國產(chǎn)礦，這也導致了2011年鋅精礦進口量較2010年同期有所減少。2011年全年國內(nèi)鋅精礦進口量為293.9萬噸，同比減少9.3%。除了部分國外礦山減產(chǎn)直接導致供應(yīng)量減少以外，鋅價波動劇烈、進口精礦加工費一路走低以及進口成本的增加都導致2011年鋅精礦進口總量低于2010年。
第四部分 資金面：國內(nèi)流動性好轉(zhuǎn) 美元反彈壓力較大
從目前的情況來看，美元反彈已達到一定的高點，繼續(xù)上行依然存在很大壓。短期來看美國經(jīng)濟暫無大礙，近期非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國失業(yè)率繼續(xù)下降，從目前的情況來看，美聯(lián)儲推出QE3的可能性不大。此外，隨著歐債危機的逐步好轉(zhuǎn)，歐元區(qū)的經(jīng)濟狀況也會有所好轉(zhuǎn)，歐元會出現(xiàn)一定程度的上漲，也會給美元造成一定的壓力。預計3月份不會出現(xiàn)資金大量回流美國的局面。
國內(nèi)方面，中國人民銀行18日晚間宣布，從2月24日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，預計將向金融系統(tǒng)注入資金約40
責任編輯：彭彭
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