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　　中國忠旺集團(tuán)董事長劉忠田回到北京的第一個問題是，“我們怎么要上電解鋁項目了？”他是從網(wǎng)上看到這有關(guān)忠旺準(zhǔn)備上馬電解鋁項目傳聞的。
　　被問到的忠旺副總裁路長青當(dāng)時對劉忠田的解釋是，“會不會有些人把我們在遼寧那邊的產(chǎn)能擴(kuò)充當(dāng)成了電解鋁項目？”
　　在回到北京前，這位掌控著亞洲第一大鋁型材企業(yè)董事長，帶著他的執(zhí)行董事兼副總裁路長青，在香港、臺灣和日本等地馬不停蹄地進(jìn)行他們必須的演講、溝通和洽談。他們的主要工作，是向挑剔的投資者解釋他們剛發(fā)布不久的財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營業(yè)績。除此之外，路長青還有一個任務(wù)：為忠旺的下一步發(fā)展，尋找成本更低的融資機(jī)會。
　　就在路長青做出上述解釋的幾個小時后，9月11日下午，路長青對本報說，“我們想澄清一下，實際上我們沒有上馬電解鋁項目的考量。忠旺現(xiàn)在就是做鋁加工，一個是工業(yè)型材一個是鋁板，把這兩個做好。”
　　無論忠旺是否有意上馬電解鋁項目，這家做了20年鋁加工的民營企業(yè)都已展開了自成立以來最大規(guī)模的新一輪擴(kuò)張。
　　按照其公開披露的信息，一個投資超過460億、產(chǎn)能達(dá)300萬噸的天津武青鋁壓延材項目計劃在兩年后實現(xiàn)一期180萬噸投產(chǎn)，2018年落實全部300萬噸產(chǎn)能。市場還有傳聞稱，忠旺正在計劃適度回歸部分建筑鋁型材的業(yè)務(wù)，以彌補工業(yè)鋁型材方面業(yè)績下滑帶來的損失。
　　在10年前的一次大膽“豪賭”成功之后，中國忠旺從建筑鋁型材領(lǐng)域完成向工業(yè)鋁型材的成功轉(zhuǎn)型，并一躍成為全球第二大工業(yè)鋁型材研發(fā)制造商。這一次，劉忠田再次進(jìn)場。
　　路長青說，“300萬噸的鋁壓延材項目，全球從來沒有哪個企業(yè)一上來就這么大的產(chǎn)能，從來沒有過。目前全球最大的鋁板制造商年產(chǎn)量也不過就是300萬噸左右。”這意味著，五年之后忠旺的產(chǎn)能將達(dá)到近400萬噸，而截止到去年年底忠旺的鋁型材產(chǎn)能為80萬噸。
　　一份來自美國波士頓咨詢公司的報告預(yù)測，預(yù)計到2020年工業(yè)鋁型材將達(dá)到2800萬噸，而中國市場的消耗量將從 2009年的590萬噸增長至2015年的1000萬噸，2020年時達(dá)到1400萬噸，占全球消耗量的一半，屆時供需缺口將進(jìn)一步拉大。
　　波士頓咨詢上述關(guān)于鋁加工的報告，對于忠旺的意義非同一般。這其實是忠旺上馬天津300萬噸鋁板項目的市場指南。
　　2010年上半年，盡管全球經(jīng)濟(jì)深陷危機(jī)，但忠旺已經(jīng)為上馬一個新的鋁壓延材項目做準(zhǔn)備。為了這個項目，他們委托波士頓咨詢公司對鋁壓延材行業(yè)做一個調(diào)研，他們需要知道全球市場的運營情況、市場需求的變化，以及主要的競爭對手等。
　　第一次市場調(diào)研做完之后，忠旺認(rèn)為有些數(shù)據(jù)還需要進(jìn)一步細(xì)化，因為他們計劃的新項目投資很大，需要謹(jǐn)慎，波士頓咨詢的報告就這樣被返工了。第二版本的調(diào)研報告于今年春節(jié)前啟動，最終的結(jié)果已經(jīng)非常詳細(xì)，其中包含了該項目的投資成本、具體每個產(chǎn)品的市場利潤情況，還包括技術(shù)要求以及設(shè)備的配置等等。
　　這份報告后來一度成為劉忠田解決忠旺5位執(zhí)行董事之間那場“并不大的爭議”的主要武器之一。當(dāng)時部分人認(rèn)為300萬噸的產(chǎn)能是不是太大了？是不是150萬噸或者200萬噸就可以了？但最終新項目產(chǎn)能還是被拍板為300萬噸。
　　路長青說，“我們內(nèi)部討論很民主。一開始可能大家對這個事情的看法還不完全一致，但最后還是要市場的數(shù)據(jù)來講話。大家可能是對這個事情的看法不一樣。忠旺做鋁加工行業(yè)做了20年。在看這個問題的時候，我們確實做了很多功課。”
　　事實上，直到今天，這份報告中的數(shù)據(jù)和結(jié)論都還是路長青與全球投資者的主要信息。
　　這些結(jié)論還包括：全球高端鋁壓延材產(chǎn)品的消耗占總量的35%，但中國高端產(chǎn)品的比例僅占12%，遠(yuǎn)低于全球平均水平。全球鋁加工產(chǎn)品消費中，鋁壓延材的比例高達(dá)65%，但在中國不足35%。
　　路長青不愿意將這場“豪賭”稱為“逆勢擴(kuò)張”，他明顯不喜歡“豪賭”這樣的字眼。他說，這是忠旺在執(zhí)行一個既定的發(fā)展戰(zhàn)略。“你的資本足夠的話，就要按照既定目標(biāo)去做。不要因為市場經(jīng)濟(jì)形勢暫時的好壞，而影響自己的規(guī)劃。因為我們這個行業(yè)建設(shè)周期太長。一旦等市場好起來，再去啟動，就會浪費掉很大的時機(jī)。”路長青說。
　　他對忠旺此輪大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張邏輯的解釋很簡單：“當(dāng)大家都覺得某個行業(yè)行情好的時候，這個市場也就到頂峰了；你要等大家都去做的時候，你再去做，就很難。往往大家都不太留意、甚至是悲觀的時候，反而更容易成功。”
　　但并不是每一個既定的戰(zhàn)略都能得到順暢的執(zhí)行。比如，2010年5月美國針對中國鋁型材產(chǎn)品進(jìn)行的“雙反”調(diào)查。路長青將這一外部變故稱為忠旺近五年來遭遇的最困難的挑戰(zhàn)。
　　2011年3月29日，美國商務(wù)部作出對中國出口美國的部分鋁型材產(chǎn)品反傾銷及反補貼調(diào)查的最終裁定，決定對中國忠旺出口美國的1、3、6系列鋁合金型材征收33.28%的反傾銷關(guān)稅及374.15%的反補貼關(guān)稅。
　　受此影響，忠旺2011年凈利潤下跌近六成，全年營收103.1億元，實現(xiàn)凈利潤11.1億元，凈利潤較2010年同期的35.77億元減少56%。
　　忠旺被“雙反”趕回了中國。這比他們原定的“撤退”計劃提前了三四年。路長青說，如果沒有“雙反”，忠旺原本計劃在2013年或者2014年回到中國市場。
　　因為無論是工業(yè)鋁型材的生產(chǎn)還是應(yīng)用，未來全球最大的市場一定是中國。所以對忠旺來說，“雙反”短期內(nèi)是個壞事情，但從長期來看，是個好事情。這樣忠旺可以更為合理地分布市場，同時早一天回到大本營，去培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶，為未來中國市場的增長打下基礎(chǔ)。
　　目前還無法確定，“雙反”對劉忠田提前規(guī)劃好的眼下這場賭局起到了怎樣的作用，但“雙反”無疑明顯加快了忠旺對國內(nèi)市場的布局。
　　2011年11月份，忠旺宣布與中國鐵路物資沈陽有限公司合資，成立名為中鐵忠旺鋁業(yè)有限公司。新公司總注冊資本1億元，中國忠旺和中國鐵路物資沈陽有限公司各占49%及51%的股權(quán)。
　　路長青對這個合資公司的定位是一個銷售平臺。他說，“鐵路物資集團(tuán)在大型國有企業(yè)的招投標(biāo)采購和物流方面具有渠道優(yōu)勢，這將成為忠旺更為方便的平臺。新公司從去年成立到現(xiàn)在也就半年多的時間，運營還是不錯的。這也是忠旺拓展國內(nèi)市場一個比較好的渠道。”
　　忠旺的工業(yè)鋁型材主要應(yīng)用在交通運輸、機(jī)械裝備及電力能源等領(lǐng)域，其主要下游客戶包含了鐵路、汽車、船舶、重卡、航空航天及電力等領(lǐng)域。忠旺希望，這個合資公司能夠成為一個便捷高效的訂單平臺。
　　路長青透露，短期內(nèi)忠旺暫時還沒想過通過合資或者收購的方式來加速其在國內(nèi)的布局。原因是，可選的目標(biāo)并不多。國外競爭對手的設(shè)備主要以上世紀(jì)六七十年代為主，對忠旺而言，價值并不大。“唯一值得考量的是在某個細(xì)分市場，有好的市場基礎(chǔ)或者客戶基礎(chǔ)的企業(yè)。”
　　至少從忠旺的財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，到目前為止，忠旺回歸中國的布局正在取得不錯的回報。其財報顯示，2012年上半年，忠旺收益及股東應(yīng)占溢利分別較去年同期增長60.9%及152.0%，至人民幣68.8億元及人民幣10.4億元。
　　整個上半年，忠旺在國內(nèi)市場的銷售增幅超過60%。同時為了規(guī)避“雙反”，忠旺對出口產(chǎn)品加大了深加工的比重。過去忠旺出口美國的產(chǎn)品，更多的還只是原材料產(chǎn)品。現(xiàn)在，忠旺出口美國產(chǎn)品的毛利率超過了50%。
　　劉忠田和路長青都希望這一次能夠贏下一個“鋁材中國”的未來，路長青預(yù)測說，“中國大規(guī)模的鋁加工產(chǎn)品的型材應(yīng)用，會隨著全球?qū)τ谳p量化發(fā)展及低碳環(huán)保的重視而會在這兩三年就形成規(guī)模，這個步伐會越來越快。”為此，忠旺押上的賭注是：8年、一個大的驚人的項目、300萬噸的產(chǎn)能和超過460億的投資規(guī)模。
　　忠旺并不缺錢。超過100億的賬面資金、超過100億銀行授信，這些都有助于劉忠田啟動這場雄心勃勃的“賭局”。
　　2009年，在香港為忠旺上市做路演的路長青，還曾尷尬地被投資者問道，“忠旺是做面粉的嗎？”現(xiàn)在，他已經(jīng)能夠從容地在資金更為活躍的亞洲各國，靈活地選擇成本更低的融資渠道和工具。