鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件提高 10股或?qū)⒆钍芤?/h4>
2013年01月29日 9:54 11121次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
神火股份:業(yè)績低迷期的增長亮點(diǎn)
類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：海通證券股份有限公司 研究員：朱洪波，劉惠瑩
事項(xiàng):12月神火股份當(dāng)?shù)孛禾績r(jià)格小幅上漲,漲幅50-90元不等,泉店煤炭核定產(chǎn)能增加,新疆電解鋁項(xiàng)目開始投產(chǎn)(網(wǎng)絡(luò)報(bào)道)。
泉店煤礦核定產(chǎn)能由120萬增加至240萬噸。
梁北煤礦近兩年生產(chǎn)頗不順利,改擴(kuò)建擬由90萬噸提升至240萬噸。
整合礦井462萬噸受制政策規(guī)劃待投產(chǎn)
600MW機(jī)組正式投產(chǎn),預(yù)計(jì)年貢獻(xiàn)凈利2億元。
新疆項(xiàng)目投產(chǎn)13萬噸,項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)凈利有賴自備機(jī)組投產(chǎn)
公司業(yè)績發(fā)生根本改善依賴電解鋁和氧化鋁價(jià)格提升
盈利預(yù)測
我們預(yù)測2012-2014年歸屬母公司凈利分別為4.48億元、9.94億元和14.99億元,以最新股本19億計(jì)算,對應(yīng)2012-2014年EPS0.23,0.53和0.79元,因電解鋁主導(dǎo)公司盈利,當(dāng)前正處在盈利谷底,未來盈利增長空間大,增速較快,因此當(dāng)前相對估值較高也合理,我們給予2013年16倍估值,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)格8.42元,對應(yīng)2012-2014年P(guān)E分別為36X,16X,11X。
責(zé)任編輯：四筆
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