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金銅礦資源仍將是礦業(yè)并購(gòu)熱點(diǎn)

2013年04月02日 15:23 4452次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊

  3月26日,普華永道發(fā)布了題為《全球礦業(yè)并購(gòu)交易跌而不倒:2012年回顧與2013年展望》的報(bào)告,指出2012年全球礦業(yè)并購(gòu)交易量?jī)r(jià)齊跌,創(chuàng)2005年以來的新低,而且這一趨勢(shì)在2013年仍可能會(huì)繼續(xù)延續(xù)。
  受市場(chǎng)不確定性和大宗商品價(jià)格動(dòng)蕩影響,2012年,全球礦業(yè)并購(gòu)交易量為1803起,比2011年的2605起下降30%。2012年,全球礦業(yè)并購(gòu)交易額也出現(xiàn)下跌,總交易額達(dá)1110億美元,其中已經(jīng)將尚未完成交割的嘉能可公司和斯特拉塔公司價(jià)值540億美元的合并交易算入在內(nèi)。若不將嘉能可和斯特拉塔的合并金額算入在內(nèi)的話,2012年的礦業(yè)并購(gòu)交易額僅有560億美元,而2011年這一數(shù)字為1490億美元。
  全球礦業(yè)并購(gòu)交易去年出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的現(xiàn)象反映出礦業(yè)公司在未來項(xiàng)目融資方面趨于保守,買家不想高價(jià)出手收購(gòu),而賣家也不愿低價(jià)出售。
  值得注意的是,金礦和銅礦資源并購(gòu)交易主導(dǎo)了2012年的礦業(yè)并購(gòu)交易。全球20大礦業(yè)并購(gòu)交易中,單純的金礦和銅礦資源并購(gòu)就占了其中的一半。
  若不考慮嘉能可和斯特拉塔的并購(gòu)交易的話,2012年的礦業(yè)并購(gòu)交易額方面,銅礦資源占了30%,緊隨其后的便是金礦資源,占了27%,而2011年這一數(shù)據(jù)分別為23%和13%;2012年的資源并購(gòu)交易量方面,金礦資源占了30%,緊隨其后的是銅礦資源,占了14%,而2011年的數(shù)據(jù)分別是31%和13%。
  按交易額計(jì),銅礦資源成為2012年并購(gòu)市場(chǎng)上最受追逐的目標(biāo),典型案例包括第一量子礦產(chǎn)公司出價(jià)67億美向因美特礦業(yè)公司發(fā)起敵意收購(gòu)。銅礦資源受到如此熱捧是因?yàn)橥顿Y者在押注全球經(jīng)濟(jì)未來將向好發(fā)展。
  按交易量計(jì),金礦資源成為2012年并購(gòu)市場(chǎng)上最受熱捧的目標(biāo)。兩起最大的金礦資源并購(gòu)案例分別是泛美銀業(yè)公司作價(jià)14億美元收購(gòu)找礦者公司和B2Gold公司出價(jià)13億美元收購(gòu)CGA礦業(yè)公司。投資者追捧金礦資源是想用黃金來對(duì)沖貨幣貶值和經(jīng)濟(jì)不確定性。
  報(bào)告預(yù)計(jì)2013年并購(gòu)市場(chǎng)對(duì)黃金資源的熱捧仍將延續(xù),特別是來自中國(guó)的投資者對(duì)海外的黃金資產(chǎn)越來越有興趣,最近的代表案例有去年山東黃金以2.25億美元收購(gòu)澳大利亞福克斯礦產(chǎn)公司,紫金礦業(yè)以2.23億美元收購(gòu)澳大利亞諾頓金田公司。普華永道中國(guó)礦業(yè)主管合伙人蘇啟元在接受本報(bào)記者采訪時(shí)也表示“我們已經(jīng)看到了中國(guó)公司在世界各地尋求黃金相關(guān)交易的興趣日益增加,這一趨勢(shì)仍將延續(xù)下去”。
  可見,在礦業(yè)并購(gòu)低潮,金礦資源和銅礦資源受到如此熱捧雖然原因各異,但都有充足的理由來支撐。
  報(bào)告指出,對(duì)一些手頭寬裕的礦業(yè)公司來說,當(dāng)前目標(biāo)資產(chǎn)估值相對(duì)較低,是較好的出手收購(gòu)機(jī)會(huì)。對(duì)一些手頭緊張的小型礦業(yè)公司來說,當(dāng)前融資環(huán)境相對(duì)惡劣,抱團(tuán)取暖不失為一種上策,去年一些公司已經(jīng)開始采取一些創(chuàng)新性策略來推進(jìn)項(xiàng)目開發(fā)。預(yù)計(jì)在市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)明顯改觀前,股權(quán)投資者仍將持觀望態(tài)度,手頭緊張的礦業(yè)公司將不得不考慮債券市場(chǎng)和合資等形式來進(jìn)行項(xiàng)目融資。
  去年,力拓、英美資源公司、巴里克黃金公司和金羅斯黃金公司都對(duì)近年來的某些超級(jí)收購(gòu)項(xiàng)目做了巨額減記,當(dāng)前這些礦業(yè)巨頭正在努力向股東證明自己在投資方面的紀(jì)律性,紛紛剝離非核心資產(chǎn),預(yù)計(jì)資產(chǎn)優(yōu)化將會(huì)繼續(xù)成為這些公司在2013年主基調(diào)。
  報(bào)告預(yù)計(jì)2013年將難覓“超級(jí)并購(gòu)”,并購(gòu)交易將延續(xù)2012年的謹(jǐn)慎風(fēng)格。“對(duì)商品市場(chǎng)來說,2013年將是非常有意思的一年,因?yàn)橥顿Y者正迫切想知道哪家公司有能力抓住接下來的重大機(jī)遇,”普華永道全球礦業(yè)負(fù)責(zé)人蒂姆?戈德史密斯在一份聲明中表示。 “預(yù)計(jì)大多數(shù)交易規(guī)模將變小,更容易消化,更可能發(fā)生在并購(gòu)交易和項(xiàng)目開發(fā)上有成功經(jīng)驗(yàn)的公司中,”戈德史密斯補(bǔ)充道。

責(zé)任編輯:曉曉

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