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全球復(fù)蘇格局下的中國創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略
——2013年第一季度我國宏觀經(jīng)濟(jì)與財政政策分析報告

　　2013年第一季度，世界經(jīng)濟(jì)形勢總體上進(jìn)入到“后危機時期”的復(fù)蘇階段，但進(jìn)度上表現(xiàn)不一，中國、印度、東盟等亞洲國家是“高速”復(fù)蘇的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)增速基本上趨近于潛在增長率，且經(jīng)濟(jì)形勢基本穩(wěn)定；美國、瑞典、加拿大等國家處于“中速”復(fù)蘇，金融市場的效率得到逐步恢復(fù)，家庭資產(chǎn)負(fù)債表也得到明顯修復(fù)，在新能源和新技術(shù)革命的推動下，經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入到上升周期，但經(jīng)濟(jì)形勢不夠穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增速也尚未進(jìn)入潛在增長率的區(qū)間；歐盟、日本等國家(集團(tuán))仍處于危機風(fēng)險的消化期，經(jīng)濟(jì)增長的新支撐力量尚未形成，巨額的銀行風(fēng)險資產(chǎn)和政府債務(wù)仍未有效化解，盡管經(jīng)濟(jì)顯示出較明顯的復(fù)蘇信號，但復(fù)蘇形勢多變，內(nèi)生動力不足，經(jīng)濟(jì)處于“低速”復(fù)蘇期。面對“三速”復(fù)蘇的國際經(jīng)濟(jì)形勢，處于“高速”階段的中國也面臨著一系列新的機遇和挑戰(zhàn)，堅持穩(wěn)中求進(jìn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略是我們把握主動、迎接挑戰(zhàn)的重要舉措。

　　“中速”美國的產(chǎn)業(yè)再造與“低速”歐盟的復(fù)蘇前景
　　根據(jù)IMF的劃分，美國經(jīng)濟(jì)屬于“中速”復(fù)蘇的國家，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展和傳統(tǒng)制造業(yè)基礎(chǔ)創(chuàng)新是支撐美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心力量。歐盟(歐元區(qū))在一體化進(jìn)程取得突破，歐洲央行的主動參與機制得到強化的情況下，債務(wù)危機繼續(xù)蔓延的風(fēng)險得到控制，但危機的消化仍有賴政策和經(jīng)濟(jì)的雙重支撐逐步完成，“低速”增長將成為2013年歐盟經(jīng)濟(jì)的主要特征。

　　“中速”復(fù)蘇：美國式的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)再造
　　作為復(fù)蘇的第一步，美國必須解除危機帶來的風(fēng)險和緊縮性影響，修復(fù)美國金融市場的資本配置和定價能力；第二步，培養(yǎng)美國經(jīng)濟(jì)增長新的驅(qū)動力量，形成金融市場與實體經(jīng)濟(jì)新的結(jié)合點，形成必要的市場熱點并注入信心支撐；第三步，構(gòu)建新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系機制，一方面在新產(chǎn)品、新工藝和新工序上提供支撐，另一方面在能源成本、物流成本、信息成本和生產(chǎn)組織模式上推進(jìn)基礎(chǔ)創(chuàng)新；第四步，放松對金融市場的管制，形成多層次的資本市場和多元化的金融衍生品，提高金融市場的效率和資產(chǎn)組合能力，逐步退出擴張性的財政政策和貨幣政策，實現(xiàn)金融市場與實體經(jīng)濟(jì)間的全面有效對接。從進(jìn)程上看，2011年美國已經(jīng)完成了第一步復(fù)蘇目標(biāo)，2012年美國在第二步上實現(xiàn)了階段性的目標(biāo)，2013年預(yù)計將在第三步復(fù)蘇進(jìn)程上取得重大突破，而2014年以后將逐步啟動第四步復(fù)蘇方案，利用美國在國際金融市場的特殊地位實施“逆向”調(diào)控，搶占后危機時期的戰(zhàn)略性先機。本文著重對美國2013年的第三步復(fù)蘇方案展開研究與預(yù)判。
　　首先，美國宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境已經(jīng)基本穩(wěn)定。2013年第一季度，預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到3%左右，進(jìn)入潛在經(jīng)濟(jì)增速區(qū)間。而美國主要消費品市場快速增長為美國總供給的擴張?zhí)峁┝肆己玫闹巍Ｆ浯?，美國私人投資持續(xù)增長，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。根據(jù)2012年四季度的年率情況測算，2012年美國私人資本國內(nèi)投資達(dá)到20841億美元，繼續(xù)保持投資增勢。整個投資偏重于新產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能擴張和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造。值得關(guān)注的是，美國新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合度不斷增強。再次，“中速”復(fù)蘇是美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段的正常增速。根據(jù)美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的特點，在新興產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的推動下，美國面臨著傳統(tǒng)制造業(yè)生產(chǎn)設(shè)備改造、生產(chǎn)布局調(diào)整和生產(chǎn)組織方式重構(gòu)的壓力，表現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)因素上就是企業(yè)實際折舊速度加快，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的資本積累程度明顯下降，而技術(shù)和管理創(chuàng)新帶來的效率提升又需要通過金融市場的支持轉(zhuǎn)化成為新增投資后逐步發(fā)揮作用，美國宏觀經(jīng)濟(jì)處于一個資本加速消解和加速積累的特殊時期，中等增速符合這一時期保持產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定和結(jié)構(gòu)升級的需要。一旦美國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)設(shè)備改造和新產(chǎn)業(yè)組織方式完成，資本加速折舊因素消失，經(jīng)濟(jì)增速將迅速提升一個百分點左右，進(jìn)入到3%的潛在經(jīng)濟(jì)增長區(qū)間，美國宏觀經(jīng)濟(jì)的前景較為明朗。

　　“低速”歐盟的風(fēng)險化解與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
　　我們預(yù)計，在歐盟的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中將依次表現(xiàn)出以下四個階段的特征：一是出口擴張和順差積累階段，當(dāng)前歐盟(歐元區(qū))經(jīng)濟(jì)就處于這一階段之中；二是產(chǎn)業(yè)增長、失業(yè)率消退，經(jīng)濟(jì)增速顯著上升的階段，預(yù)計2014年中期以前歐盟就將逐步進(jìn)入這一時期；三是寬松型貨幣政策在歐盟經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢明顯后的退出階段，預(yù)計將在2015年中期啟動相應(yīng)的退出安排；四是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國際分工地位再確立和經(jīng)濟(jì)增速放緩的階段，預(yù)計2016年的歐盟經(jīng)濟(jì)就將逐步形成上述典型特征。
　　美國和歐盟的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇模式盡管在階段構(gòu)成上差異很大，但都表現(xiàn)出以下的共同特點：第一，兩個經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇都包括金融市場修復(fù)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)振興和重構(gòu)國際競爭優(yōu)勢等階段，只是排序上受到不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境和特殊矛盾的影響而有所不同；第二，兩個經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程中都將有寬松型的財政和貨幣政策的退出安排，堅持市場的基礎(chǔ)性地位，保持政府有限干預(yù)理念是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段的重要理念；第三，技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和勞動生產(chǎn)率提升都是兩個經(jīng)濟(jì)體保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的重要戰(zhàn)略手段，也是經(jīng)濟(jì)逐步擺脫中、低速增長，從而進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增長周期的堅實基礎(chǔ)。從復(fù)蘇的特征上看，美國的內(nèi)生性增長特征明顯且復(fù)蘇進(jìn)程較快，而歐盟則屬于混合型復(fù)蘇，受到外部因素的較大影響。因此，在“后危機”時期，美國仍將超越歐盟保持對世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資的支配地位。

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