上市礦企并購熱情不減多面承壓
2013年08月05日 10:23 3240次瀏覽 來源： 新金融觀察 分類： 有色市場
全球大宗商品價格的疲軟讓各大礦業(yè)巨頭的盈利水平一落千丈，出售旗下資產成為脫困最為簡單和直接的手段，力拓近期就轉讓子公司事宜與洛陽鉬業(yè)達成協議。而有意到海外并購礦業(yè)資產的公司不少，紫金礦業(yè)、馳宏鋅鍺、天業(yè)股份都有意將海外礦業(yè)資產納入麾下。
不過，抄底海外資產的風險逐漸顯現，兗州煤業(yè)便‘栽倒’在澳大利亞的煤礦資產之中，受困于匯兌損失和煤價下跌，公司盈利水平直線下滑。
并購熱情不減
洛陽鉬業(yè)上周發(fā)布公告稱，公司全資子公司與力拓集團全資子公司北礦公司簽署協議，擬收購北帕克斯地下銅金礦80%的權益、相關權利和資產，價值8.2億美元。
北帕克斯銅金礦是澳大利亞四大銅礦之一，從1993年開始開采，剩余可采年限超過20年。2012年該銅金礦產量為565萬噸礦石、5.4萬噸銅金屬和7.2萬盎司黃金。
力拓此次將資產出讓也與自身的經營困境不無關系。力拓去年凈虧損高達29.9億美元，而2011年的利潤高達58.3億美元，甩賣資產和裁員成為扭虧的重要手段。而中國企業(yè)海外并購受到限制較多，這次利用力拓業(yè)績和債務問題收購礦產，正是公司進入海外市場的機會。
盡管洛陽鉬業(yè)并不擁有任何銅礦，但公司依舊認為，就開采技術而言，鉬礦與銅礦的運作非常相似，公司及公司高級管理人員在中國類似專業(yè)領域擁有豐富的開采和勘探經驗。
但洛陽鉬業(yè)因此將面臨著沉重的財務壓力，公司持有現金約28.4億元，有息負債約23 億元，為籌集此次收購價款8.2 億美元（折合約50億元人民幣），進行債務融資勢在必行。目前，公司注冊非公開定向債務融資工具已經得到接受，注冊金額為50億元，在兩年的有效期內可分期發(fā)行定向工具籌集資金。
中金公司的研究報告認為，如果洛陽鉬業(yè)通過定向債務融資工具募集40億元至50 億元，以一年期利率為5.5%計算，則凈債務/總資產上升為21%，每年增加財務費用2.2億元至2.75 億元。而在目前金和銅價格水平下，收購礦山80%股權預計增加凈利潤約2.5億元至3.0億元，在覆蓋財務費用后，凈利潤有望增加0至0.8 億元，增幅為0%至12%。
近期，馳宏鋅鍺再度“出海”淘礦，公司全資子公司馳宏（香港）國際礦業(yè)有限公司擬以4209萬美元收購玻利維亞亞馬遜礦業(yè)股份有限公司61%的股份。這是馳宏鋅鍺今年5 月收購完成玻利維亞揚帆公司和D銅礦公司各51%股權后，又一次在玻利維亞收購礦業(yè)公司股權。
日信證券分析師趙越認為，亞馬遜公司擁有的礦權均處于探礦階段，短期不會貢獻利潤。收購亞馬遜公司61%股份完成后，項目將從風險勘探入手，總體分為勘查和開發(fā)兩個階段。
7月底，紫金礦業(yè)也表示，公司在澳大利亞的控股子公司諾頓金田有限公司收購卡爾古利礦業(yè)有限公司獲得實質性進展，已獲得澳大利亞外國投資審查委員會的批準。
由于福建省上杭縣的紫金山金礦已經開采20年，礦石品位逐步下降，紫金礦業(yè)將并購的目標投向海外，以達到擴充資源儲量的目的。
責任編輯：小貝
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