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　　上海期貨交易所組織了40余家期貨公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)子公司的業(yè)務(wù)骨干，前往其中的洋山保稅港區(qū)進(jìn)行調(diào)研，該港區(qū)也是我國的大型銅存儲(chǔ)地之一。
　　國內(nèi)最大的有色金屬貿(mào)易商——邁科金屬國際集團(tuán)，一直期待試驗(yàn)區(qū)獲批后，在洋山保稅港區(qū)建設(shè)國內(nèi)首個(gè)LME交割庫。邁科集團(tuán)總裁何金碧說：“中國是全球最大的金屬消費(fèi)國，隨著大宗商品供應(yīng)過剩，很多資源會(huì)選擇運(yùn)往試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的LME倉庫。當(dāng)國內(nèi)供應(yīng)不足時(shí)，可以就近進(jìn)貨，降低國內(nèi)企業(yè)的交易成本。”
　　浙江永安資本管理有限公司總經(jīng)理劉勝喜：自貿(mào)區(qū)內(nèi)設(shè)立的企業(yè)除了能享受稅收優(yōu)惠外，在進(jìn)出口額度上也會(huì)有更大的空間。另外，對(duì)一些未完稅的進(jìn)口商品，企業(yè)將可以直接通過自貿(mào)區(qū)內(nèi)的外資銀行辦理倉單質(zhì)押。
　　新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝：上海自貿(mào)區(qū)的建立將有利于全球性大宗商品的流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易金融化，并促進(jìn)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。“在如今資本項(xiàng)目比較開放的情況下，物流將越來越開放，金融貿(mào)易的規(guī)模也將隨之?dāng)U大，會(huì)增加企業(yè)利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需要”。
　　同濟(jì)大學(xué)上海期貨研究院副教授劉春彥：上海自貿(mào)區(qū)將為未來境外投資者參與國內(nèi)期貨市場(chǎng)時(shí)會(huì)遇到的交割問題提供解決出口，從而將促進(jìn)我國期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放。而隨著境外投資者的參與，我國期貨市場(chǎng)將產(chǎn)出更有國際影響力的價(jià)格。
　　尚存爭(zhēng)議
　　然而，自貿(mào)區(qū)改革的兩大關(guān)鍵領(lǐng)域——稅收政策和人民幣外匯管理，目前在業(yè)內(nèi)仍存在較大的爭(zhēng)議。
　　上海上報(bào)的政策建議中有一條提出，要參照國際上一些地區(qū)實(shí)行稅收優(yōu)惠的做法，對(duì)區(qū)內(nèi)企業(yè)按照優(yōu)惠稅率征收所得稅，形成更具國際競(jìng)爭(zhēng)力的稅收政策；對(duì)區(qū)內(nèi)融資租賃企業(yè)或項(xiàng)目子公司滿足條件的融資租賃出口貨物，實(shí)行出口退稅政策。
　　據(jù)上述進(jìn)出口行業(yè)專家透露，上海希望能夠爭(zhēng)取到15%的稅率，在上海自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)，對(duì)符合條件的企業(yè)按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。這個(gè)稅收優(yōu)惠政策與前海的稅收優(yōu)惠政策相當(dāng)。
　　不過，他坦言，落實(shí)可能還面臨一些困難，最大的爭(zhēng)議來自財(cái)政部和上海的競(jìng)爭(zhēng)城市。
　　另外，在上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)內(nèi)容中，資本項(xiàng)下的放開有舉足輕重的意義。自由貿(mào)易區(qū)方案中建議，企業(yè)法人可在自貿(mào)區(qū)完成人民幣自由兌換，適時(shí)探索人民幣國際化。
　　在此框架下，資本市場(chǎng)與此政策相關(guān)的預(yù)期還包括，自貿(mào)區(qū)內(nèi)外匯實(shí)現(xiàn)無限額管理，先行推動(dòng)境內(nèi)資本的境外投資和境外融資。比如，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的企業(yè)可以去香港發(fā)債、可借香港的人民幣貸款，企業(yè)還將能直接以投資為目的自由地兌換人民幣，而不需要外管局嚴(yán)格審批。
　　但是，監(jiān)管部門目前對(duì)資本項(xiàng)下是否放開態(tài)度仍然謹(jǐn)慎。即使獲批，如何細(xì)化和落地也需進(jìn)一步琢磨。
　　事實(shí)上，業(yè)內(nèi)專家不乏有對(duì)資本項(xiàng)下的開放存有擔(dān)憂者。
　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)表示，目前的時(shí)間點(diǎn)并不利于人民幣匯率市場(chǎng)化和資本項(xiàng)下的開放。他指出，在自貿(mào)區(qū)提交的方案中，企業(yè)法人可在自貿(mào)區(qū)完成人民幣自由兌換，這是人民幣資本項(xiàng)目放開的極為重要的一步，但這也容易導(dǎo)致國際資本尤其是沒有真實(shí)貿(mào)易背景的游資快進(jìn)快出，通過這一平臺(tái)瘋狂套利。而一旦資本大幅回流，將對(duì)資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊，反過來影響整個(gè)人民幣資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程。
　　其實(shí)，這也是國內(nèi)金融改革的最大難點(diǎn)所在。對(duì)于敏銳的資金而言，一個(gè)地區(qū)放開了就等于全國都放開了。決策層在推進(jìn)資本項(xiàng)下開放的過程中，需要很好地平衡匯率、利率市場(chǎng)化和外部資本流動(dòng)的沖擊。此前溫州金融改革中備受關(guān)注的利率市場(chǎng)化被取消，主要原因也在于此。
　　對(duì)此，上海市綜保區(qū)負(fù)責(zé)政策落實(shí)的那位官員認(rèn)為，一個(gè)可能的嘗試是，率先探索資本項(xiàng)下開放實(shí)驗(yàn)以及放寬對(duì)區(qū)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資用匯額度的管理。