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　　今年以來，銅價持續(xù)震蕩走低。但8月份以來，中國、美國、歐洲的PMI和GDP等數(shù)據(jù)均好于市場預(yù)期，助推銅價展開了一波反彈。在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季到來之際，銅價走勢何去何從？在日前由上海有色網(wǎng)召開的“2013秋季銅價會”上，來自產(chǎn)業(yè)鏈的眾多企業(yè)聚集一堂，就銅價秋季走勢展開探討。
　　“從宏觀趨勢來看，我們傾向于認為，從今年9~10月，宏觀層面不太支持大宗商品價格繼續(xù)上行，銅價處于不利的環(huán)境，我們看跌銅價。”莫尼塔(上海)投資發(fā)展有限公司研究副總監(jiān)王沛說。
　　他表示，今年6~8月，銅價的上漲背后有國內(nèi)經(jīng)濟基本面的支持，有政策預(yù)期及海外投資者樂觀情緒的支撐，但從9月中旬開始，這些支撐因素就會逐漸消失。而從全球資金結(jié)構(gòu)上來看，也不太利于銅價。
　　資金緊張也將成為壓制銅價的因素。王沛認為，現(xiàn)在的資金仍然處于偏緊的狀態(tài)。9月份是銀行季度考核節(jié)點，從2007年到2012年，每年9月份的資金價格相比8月份都出現(xiàn)了明顯的上漲。因此他預(yù)計，9月份資金價格的上漲和資金緊張的狀況會重新出現(xiàn)。
　　而資金價格的上漲，將會提前中斷原材料補庫存的周期，從而中斷商品價格上行的過程。王沛認為，今年6月進入了原材料的補庫存周期，推動了銅價的上漲，但原材料的補庫存周期是階段性的，不可持續(xù)。沒有實體經(jīng)濟需求支撐的價格上漲也就維持三個月，接下來將進入去庫存的周期，對商品價格造成壓力。
　　此外，美國經(jīng)濟當前也出現(xiàn)了短周期走弱的特征，也會影響金融市場，加上對美國削減QE規(guī)模的預(yù)期都會對銅價產(chǎn)生持續(xù)下行壓力。
　　因此，他認為銅價短期已經(jīng)達到階段性的頂部，下行可能明顯大于上行。
　　上海有色網(wǎng)銅行業(yè)高級分析師王安寧則從銅的基本面上進行了分析。她表示，盡管今年初不少人曾對中國下游消費表示出悲觀，但實際2013年下游需求優(yōu)于去年同期。
　　數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年國家電網(wǎng)公司完成固定資產(chǎn)投資1538億元，其中電網(wǎng)投資1458億元，同比增長22.3%。2013年1~6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資36828億元，同比增長20.3%。2013年汽車產(chǎn)量上半年同比增長12.8%。2013年上半年鐵路建設(shè)投資上半年增速提高至21.5%。
　　“從終端來看，幾個銅消費大戶的行業(yè)，電網(wǎng)、空調(diào)、汽車等行業(yè)情況都較好。”王安寧預(yù)計2013年中國銅消費量為1029萬噸，增長7.1%。分行業(yè)來看，2013年電力用銅量將增長9.2%至465萬噸，交通用銅量、家電用銅量、電子行業(yè)用銅量、建筑用銅量2013年將分別增長8%、4%、6%、8%。
　　基于對基本面的樂觀，王安寧認為，短期內(nèi)由于電解銅的弱平衡狀態(tài)，在宏觀數(shù)據(jù)利好，量化寬松退出無明確消息前，銅價有走高的動能，2013年下半年將在7000美元~7800美元/噸之間波動。
　　一家與會的電纜生產(chǎn)企業(yè)代表也表示對短期銅價并不悲觀。他表示，公司上半年生產(chǎn)情況良好，目前訂單充足，由于公司已在銅價在50000元/噸以下時進行了補庫，在目前的價位上將暫時保持觀望，但他認為短期內(nèi)銅價下跌空間有限。