警惕銅價超預期下跌風險
2013年09月26日 14:30 3016次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場
供應壓力將再現
精煉銅方面，銅精礦加工費不斷上揚，刺激銅冶煉廠企業(yè)產出加快。7月以來亞洲銅冶煉費用上漲近三分之一，至兩年以來最高水準。9月份，中國冶煉廠銅精礦現貨精煉加工費一度觸及每噸100美元，每磅10美分。8月中國電解銅產量為56.05萬噸，環(huán)比增長2.59萬噸，較去年同期增長11.16%。
從庫存角度來看，由于8月份下游廠商基本完成了補庫，保稅區(qū)銅庫存較7月份出現明顯地回升，大約從35萬噸升至45至50萬噸左右。預計隨著產出釋放和下游完成備貨，上期所銅庫存將在9月中旬開始回升。
需求不夠強勁 現貨升水持穩(wěn)
銅消費主要是電力行業(yè)，下半年資金持續(xù)緊張，加上銅桿線供應端的增加，令線纜、漆包線等銅桿消費企業(yè)可以隨用隨拿，不會在原料備料上占用過多資金。從貿易商和冶煉企業(yè)的訂單來看，市場銷售并不是很好，多數企業(yè)在旺季補庫存時期，下游采購卻沒見起色，特別是江浙地區(qū)訂單低迷，華南地區(qū)相對較好。持貨商急于逢高換現，積極調降升水出貨，現銅供應壓力增加，品牌多樣，中間商依舊青睞低價貨源，下游維持謹慎心態(tài)，對高升水認可度低。
現貨升貼水來看，目前長江有色市場現貨升水報210元~310元/噸，對比歷史數據，依舊處于合理范圍。而反映進口溢價的洋山銅現貨溢價報175美元~200美元/噸，沒能突破8月初的220美元/噸的高點，反映出盡管持貨商惜售，但是下游不買賬。而銅期現基差也處于合理的范圍，截至9月24日，銅期現基差為820元/噸，處于歷史分布區(qū)間的下沿,這也意味著現貨升水處于合理的范圍，不足以驅動銅價的上漲。
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責任編輯：彭彭
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