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　　◆全球匯市：
　　★澳儲(chǔ)行議息無意外，澳元震蕩反彈
　　★歐元區(qū)通脹依然弱于預(yù)期，歐元影響有限
　　★關(guān)注明日加央行利率決議以及澳大利亞，歐元區(qū)GDP數(shù)據(jù)
　　匯市日內(nèi)非美貨幣整體維持震蕩反彈走勢(shì)，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)依然低于預(yù)期，不過歐元并未作出強(qiáng)烈反應(yīng)，日內(nèi)依然維持上漲走勢(shì)，非美貨幣整體維持反彈走勢(shì)，近期焦點(diǎn)依然是周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
　　歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)依然令人擔(dān)憂，10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率為-1.4%，弱于前值-0.9%以及預(yù)期的-1.0%。美國的通脹數(shù)據(jù)同樣弱勢(shì)，不過比歐元區(qū)要堅(jiān)挺一些。任何人都不能否認(rèn)世界金融政策是全面寬松的，但目前也沒有人能夠解釋究竟是什么機(jī)制導(dǎo)致超寬松的貨幣政策為什么帶來的結(jié)果反而是通脹下降，甚至有通縮的危險(xiǎn)。
　　盡管不能解釋其中的機(jī)制，但從基礎(chǔ)的供需關(guān)系來看，通脹的下降無疑反映了需求疲軟。從過去的經(jīng)驗(yàn)以及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，通脹下滑與失業(yè)率上升是相關(guān)的，這在邏輯上容易理解，通脹下滑表明物價(jià)下跌，下跌的物價(jià)會(huì)減弱工廠生產(chǎn)的積極性，進(jìn)而減少雇傭人數(shù)，導(dǎo)致失業(yè)率上升，而失業(yè)率上升導(dǎo)致人們進(jìn)一步減少消費(fèi)，從而造成了惡性循環(huán)。
　　在凱恩斯主義盛行多年后的今天，政府以及央行的作用實(shí)際上被夸大了，人們總是寄希望于政府或者央行能夠救市，的確，貨幣政策的寬松可能能夠促使虛擬經(jīng)濟(jì)再度繁榮，這在過去的幾年中得到了驗(yàn)證，但對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)作用究竟有多大，非常難以度量。相對(duì)而言，個(gè)人更加傾向于，經(jīng)濟(jì)變化是一個(gè)非常長(zhǎng)期的趨勢(shì)，貨幣政策可能很難對(duì)這一趨勢(shì)造成根本影響，解決問題的根源依然是經(jīng)濟(jì)機(jī)制本身的改變，某些程度上，貨幣政策的影響更多的趨于短期的扭曲效果，該來的依然會(huì)來，只是早晚而已。
　　從長(zhǎng)期來看，對(duì)于經(jīng)濟(jì)最悲觀的看法莫過于是陷入螺旋形的下降甚至于蕭條。類似的情況出現(xiàn)于1929年之后，此前有過不少悲觀主義者都在2009年后懷疑經(jīng)濟(jì)會(huì)再度陷入蕭條的怪圈，不過隨后由于世界主要央行采取超寬松的貨幣政策而推動(dòng)金融市場(chǎng)快速復(fù)蘇，似乎避免了這一情況出現(xiàn)，不過人們所擔(dān)憂的通脹并未出現(xiàn)，相反，下跌的通脹數(shù)據(jù)，以及通縮的陰云似乎依然在提醒世界，蕭條的可能性依然大于零。
　　考慮到近百年來，虛擬經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到一個(gè)非常龐大的規(guī)模，所以對(duì)于蕭條的進(jìn)程，可能需要將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)分開來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)自不必說，相對(duì)于各種分類數(shù)據(jù)，通脹數(shù)據(jù)，失業(yè)率等描述整體經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)可能更能表明經(jīng)濟(jì)整體狀況；而虛擬經(jīng)濟(jì)由于央行百年間的變化而變的不同，但是如果是真的蕭條，那么最終二者必然殊途同歸。對(duì)于央行救市的行動(dòng)，雖然可能難以起到根本性的作用，但也是非常必要的，從作用上來看，金融業(yè)類似于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的血液系統(tǒng)，為其他各行各業(yè)的發(fā)展提供能量，所以金融業(yè)也是非常好的經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)，如果經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，金融業(yè)肯定是先行者和放大器。救市類似于進(jìn)行輸血，輸血不一定能讓人立即痊愈，但是危急的時(shí)候不輸血，只會(huì)讓人死的更快，但要身體痊愈，輸血可能并不能起到根本性的作用，但是需要注意的是，輸血并不代表身體就痊愈了，同樣，金融市場(chǎng)的繁榮，也并不代表經(jīng)濟(jì)真實(shí)的復(fù)蘇，相對(duì)而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到貨幣政策的影響可能只是間接性的，要讓經(jīng)濟(jì)真實(shí)復(fù)蘇，還要看經(jīng)濟(jì)自身，而相對(duì)于2002年-2009年，經(jīng)濟(jì)究竟有沒有發(fā)生機(jī)制性的改善，每個(gè)人應(yīng)該都有自己的認(rèn)知。

　　◆紐約匯市：
　　日?qǐng)A因避險(xiǎn)需求上漲，美元普跌
　　*美元兌日?qǐng)A扭轉(zhuǎn)稍早升勢(shì)，下滑0.4%
　　*在強(qiáng)勁的ISM數(shù)據(jù)公布后，投資人關(guān)注美國GDP和就業(yè)數(shù)據(jù)
　　*歐元兌日?qǐng)A從五年高位回軟，但兌美元上漲(新增文末匯市表格)
　　日?qǐng)A兌美元和歐元周二上漲，扭轉(zhuǎn)在亞洲和歐洲交易時(shí)段持續(xù)下跌的趨勢(shì)，因全球股市下挫令交易商轉(zhuǎn)投相對(duì)安全的日?qǐng)A。
　　美元兌歐元和一籃子貨幣下滑，但跌勢(shì)可能短暫，因市場(chǎng)認(rèn)為美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))可能較部分投資人原先預(yù)期的更早縮減購債刺激措施。
　　在周一美國公布強(qiáng)勁的供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)制造業(yè)報(bào)告后，投資人焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周四將出爐的美國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)以及周五更為重要的美國就業(yè)報(bào)告，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)可能行動(dòng)的進(jìn)一步跡象。
　　根據(jù)路透數(shù)據(jù)，美元兌日?qǐng)A跌0.6%，報(bào)102.30日?qǐng)A，稍早在亞洲交易時(shí)段曾升至103.37日?qǐng)A，這接近美元多頭一直瞄準(zhǔn)的今年高位103.73日?qǐng)A。
　　“全球股市下挫引發(fā)一波避險(xiǎn)買興，將日?qǐng)A從大跌中救出，”WesternUnionBusinessSolutions高級(jí)市場(chǎng)分析師JoeManimbo稱。
　　“不過，人氣仍相當(dāng)負(fù)面，因認(rèn)為日本央行將繼續(xù)推進(jìn)，并可能擴(kuò)大目前支撐經(jīng)濟(jì)的力度。”
　　根據(jù)路透交易平臺(tái)數(shù)據(jù)，美元/日?qǐng)A成交量為過去一個(gè)月均值的近兩倍。今年迄今，美元兌日?qǐng)A升18%，并在過去一個(gè)月大漲，因市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)很快會(huì)縮減購債，而日本的貨幣政策將保持寬松。
　　日本央行寬松政策的承諾令日?qǐng)A成為利差交易的最佳融資貨幣。當(dāng)股票等較高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下滑，投資人會(huì)買回日?qǐng)A避險(xiǎn)。
　　根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)，日?qǐng)A凈空頭倉位達(dá)到2007年7月來最高。
　　“有明確的跡象顯示，從目前的水平來看，日?qǐng)A空頭倉位過度的情況加劇，而我們的短期估值模型暗示日?qǐng)A價(jià)值愈發(fā)被低估。”BTMU匯市分析師LeeHardman稱。
　　“關(guān)鍵是周五的就業(yè)報(bào)告，”Hardman表示，“如果數(shù)據(jù)再度強(qiáng)勁，可能推高美元/日?qǐng)A。”
　　歐元兌日?qǐng)A從五年高位回落至139.05日?qǐng)A，跌0.2%。
　　歐元兌美元升0.4%，報(bào)1.3593美元，因在上周五歐元區(qū)公布的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)估后，市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行本周將維持利率不變。
　　“歐洲央行年底前會(huì)保持目前的貨幣政策不變，短期不會(huì)出現(xiàn)負(fù)利率，”RTFXFundManagement投資組合經(jīng)理人FrancescoScotto表示，“歐元/美元仍在上升趨勢(shì)中，應(yīng)在月底前保持這一基調(diào)。”
　　美元指數(shù)跌0.4%，報(bào)80.604。
　　澳元兌美元升0.5%，報(bào)0.9142美元，此前數(shù)據(jù)顯示，7-9月當(dāng)季澳洲錄得可觀的凈出口，10月零售銷售亦堅(jiān)挺。
　　稍早前，澳洲央行在政策會(huì)議后重申澳元幣值仍過高。
　　“盡管鑒于在過去一周、一個(gè)月和一個(gè)季度美國公債收益率的普遍升壓，我們?nèi)圆豢春冒脑?，但今日澳元反彈可能為在周五美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布前澳元升向0.9280途中再賣出澳元提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，”DailyFX.com匯市分析師ChristopherVecchio表示。

　　◆新興市場(chǎng)匯市：
　　蘭特兌美元觸及三周低點(diǎn)，因經(jīng)常賬赤字?jǐn)U大
　　南非蘭特兌美元周二大跌1.2%，至三周最低，此前數(shù)據(jù)顯示該國第三季經(jīng)常賬赤字?jǐn)U大幅度超過預(yù)期。
　　1644（格林尼治時(shí)間），南特兌美元跌0.7%，報(bào)10.3400，盤中觸及11月12日來最低的10.3930。
　　公債收益率在周一大漲后回軟，指標(biāo)2026到期的公債收益率跌4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)8.395%。年期較短的2015年到期公債的收益率跌0.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.24%。
　　南非央行表示，第三季經(jīng)常賬赤字增加至相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的6.8%，第二季修正后為5.9%。
　　墨西哥披索大漲，巴西雷亞爾觸及三個(gè)月新低
　　墨西哥披索周二大幅上揚(yáng)，因一項(xiàng)允許石油行業(yè)對(duì)民間投資開放的議案距離國會(huì)通過更近一步，并且左翼領(lǐng)導(dǎo)人士AndresManuelLopezObrador因心臟病入院治療，降低了爆發(fā)大規(guī)模游行示威的可能性。
　　墨西哥披索兌美元上漲0.83%，報(bào)13.1075披索。
　　巴西雷亞爾走軟，利率期貨合約的收益率也下滑，因數(shù)據(jù)顯示該國第三季經(jīng)濟(jì)自2009年初以來首次出現(xiàn)萎縮。
　　該數(shù)據(jù)使得投資人對(duì)央行可能放緩收緊貨幣政策的預(yù)期升溫。雷亞爾兌美元跌幅略超1%，報(bào)2.3785，觸及三個(gè)月新低。
　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))可能較許多投資人預(yù)計(jì)的更早縮減購債的擔(dān)憂，令拉美貨幣近幾個(gè)月承壓。
　　若周五的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，則會(huì)增大美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債的可能性。其他拉美貨幣周二亦下滑。

　　◆人民幣：
　　人民幣收盤微升，結(jié)匯依然偏多顯示升值預(yù)期強(qiáng)
　　*人民幣即期收盤微升
　　*客盤結(jié)匯較重，企業(yè)仍基本看多人民幣
　　*市場(chǎng)對(duì)匯改新政策的預(yù)期有所升溫
　　人民幣兌美元即期周二收盤微升，全天繼續(xù)限于十幾個(gè)點(diǎn)的波幅區(qū)間，成交量則有所攀升。交易員表示客盤結(jié)匯仍然較重，顯示客盤對(duì)于人民幣匯率走勢(shì)的看法仍基本偏升值。一大型銀行交易員認(rèn)為，三中全會(huì)之后金融監(jiān)管層推進(jìn)改革的力度很大，比如證監(jiān)會(huì)重啟IPO的決定，央行出臺(tái)上海自貿(mào)區(qū)金融改革意見。這些頻繁的動(dòng)作，使得大家也預(yù)期外管局在匯改方面也出臺(tái)一些有力度的政策，這也會(huì)對(duì)人民幣升值形成利好。
　　“雖然人民幣即期在6.09上方橫盤有段時(shí)間，但升值預(yù)期仍是主流觀點(diǎn)。大行購匯盤有出來，但總體客盤結(jié)匯量依然較多。”上述交易員稱。全球匯市方面，日?qǐng)A兌美元周二跌至近六個(gè)月低位，兌歐元和英鎊來到五年低位，因預(yù)期日本央行將采取更多刺激舉措。
　　中國央行2010年6月19日重啟匯率改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。2012年4月16日起，央行將人民幣兌美元匯率日內(nèi)波幅限制倍增至1%；而外匯市場(chǎng)交易機(jī)構(gòu)隨后亦首次獲準(zhǔn)賣空美元。

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