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緊跟實際利率 國內黃金市場亟待產品創(chuàng)新

2014年05月30日 10:36 4506次瀏覽 來源:   分類: 貴金屬


  “黃金本身是一個與實際利率相關的資產。”高盛執(zhí)行董事袁飛如是說。在近日舉行的上衍貴金屬論壇上,高盛和摩根兩大投行分別對黃金價格進行了深入分析,同時,中國黃金協會副會長張炳南、上期所總經理助理曹越以及世界黃金協會遠東區(qū)投資總監(jiān)劉中光等人就我國黃金市場的問題及未來發(fā)展走勢發(fā)表了自己的看法。
  袁飛說:“黃金不同于銅、鐵礦石等商品,它是一個存量市場的商品,在這個市場中,基金ETF、零售需求以及央行是主要參與者。”他認為,黃金是貨幣的一面鏡子,“當你想持有這個貨幣的時候會產生兩種風險,一是資產利息可能會減少,二是公司盈利可能會下降”。他進一步分析說,資產本身可能會貶值,黃金跟著實際利率走,黃金本身是一個與實際利率相關的資產。在這種定價模型下,黃金的定價取決于參與者是如何理解實際利率變化的。
  在經歷了前幾年黃金大牛市之后,進入2012年,我國黃金市場進入到一個調整期,黃金市場中的一些問題也慢慢暴露出來。比如在國際化方面,境外、境內兩個市場還有一定的隔離。對此,劉中光表示,黃金是國際資產的一個類別,在全世界流動,“如果投資國內黃金的工具不能夠與國外連接在一起,再好的工具也沒有辦法做到100%避險”。劉中光建議,要加快推動匯率和利率的自由化。
  談及黃金市場未來的發(fā)展,如何創(chuàng)新產品成為與會專家討論的重點。經易期貨副總經理邱菡儀認為,從期貨市場的發(fā)展來看,市場參與度大大提高,市場已經達到一定規(guī)模,“下一階段迫切需要推出期權,為更多市場參與者提供一個風險管理工具”。
  曹越表示,目前上期所正在考慮做細現有的貴金屬規(guī)則,同時力爭盡早推出黃金期貨期權,為豐富投資者的交易策略提供工具。

責任編輯:彭彭

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