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　　歐美對(duì)俄制裁給貴金屬市場的影響。11月13日，收到消息的美國和歐盟將考慮進(jìn)一步加大對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)的制裁。歐盟和美國11月13日在布魯塞爾召開會(huì)議初步確定將在11月17日舉行的歐盟外長會(huì)議上，針對(duì)此消息討論對(duì)俄羅斯加大經(jīng)濟(jì)制裁，這一決定勢(shì)必又將引發(fā)一場經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
　　對(duì)Norilsk影響
　　俄羅斯Norilsk鎳，世界第一大鎳生產(chǎn)商，供應(yīng)量占世界上14%。今年鎳產(chǎn)量在預(yù)計(jì)在22.5-23.5萬噸，其鎳銷售額來源如下：
　　2012年，Norilsk的鎳銷售額52.90%來自歐洲市場，32.07%來自亞洲市場；2013年鎳銷售額48.17%來自歐洲市場，37.20%來自亞洲市場，亞洲市場增加了5個(gè)點(diǎn)。
　　具體的影響如下幾點(diǎn)：
　　1.有利于滿足亞洲鎳的需求
　　印尼禁礦，中國的鎳供應(yīng)大幅短缺已是共識(shí)，亞洲對(duì)電解鎳的需求增加，Norilsk亞洲銷量增加，在2014年和2015年將更為明顯。
　　2.制裁尚未涉及金屬，目前對(duì)歐美沒有影響
　　新一輪制裁尚未涉及金屬，而金融方面的制裁涉及到的是俄羅斯國有銀行，和歐美銀行的對(duì)俄投資，還未影響到除武器、油氣設(shè)備外的外貿(mào)業(yè)務(wù)。
　　3.假設(shè)制裁涉及金屬，對(duì)歐洲的影響
　　歐洲市場占Norilsk鎳銷售額的48.17%，2013年電解鎳產(chǎn)量23.2萬噸，那么歐洲的鎳供應(yīng)將減少11萬噸。相對(duì)而已，北美為9.37%，減少2萬噸。電解鎳禁運(yùn)，如Eramet在7月30日提到，將會(huì)極大的傷害歐洲市場。作為競爭對(duì)手，Eramet都不贊成禁運(yùn)。
　　像印尼禁礦之前中國囤積鎳礦一樣，歐洲的庫存商或許會(huì)準(zhǔn)備囤積電解鎳，減少或延緩對(duì)歐洲的影響。
　　LME鎳庫存已經(jīng)高達(dá)31.58萬噸，可用庫存21.3萬噸。假設(shè)制裁期限為兩年，預(yù)計(jì)影響不大。
　　4.假設(shè)制裁涉及金屬，對(duì)Norilsk的影響
　　人民幣交易，金磚銀行這些舉措，說明俄羅斯已經(jīng)在積極拓展亞洲業(yè)務(wù)。歐洲市場對(duì)Norilsk影響巨大，即使亞洲需求增加，也不可能完全消化。假設(shè)制裁涉及金屬，躲避制裁的辦法還是很多的，比如轉(zhuǎn)口貿(mào)易，在阿聯(lián)酋轉(zhuǎn)賬等。制裁下，利潤更高，或許更吸引風(fēng)險(xiǎn)型貿(mào)易商。