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　　2014年中國(guó)大宗商品貿(mào)易明細(xì)數(shù)據(jù)有力證實(shí)了這一趨勢(shì)：進(jìn)口數(shù)量的增長(zhǎng)依賴于大宗商品價(jià)格的下跌，不過(guò)也有一些值得注意的例外。
　　包括原油、鐵礦石和銅等主要大宗商品都顯示，價(jià)格下跌后進(jìn)口增長(zhǎng)，表明了大宗商品市場(chǎng)形勢(shì)的變化：供給成為價(jià)格的主要推動(dòng)力量。
　　撇去2008年全球金融危及的短暫影響，過(guò)去10年中國(guó)大宗商品進(jìn)口的趨勢(shì)一直是，需求拉動(dòng)進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升。
　　2014年這種趨勢(shì)發(fā)生了變化，許多大宗商品出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供給過(guò)剩，這意味著即便是中國(guó)需求增長(zhǎng)，價(jià)格也出現(xiàn)下降。
　　中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)的精煉銅進(jìn)口較上年增長(zhǎng)13.7%，而2014年12月銅價(jià)比2013年同期下降8%。
　　去年中國(guó)原油進(jìn)口量增長(zhǎng)9.5%，鐵礦石進(jìn)口量跳增13.9%，而這兩種商品的價(jià)格當(dāng)年都大幅下滑。
　　主要大宗商品中，只有煤的進(jìn)口在價(jià)格走低之際出現(xiàn)下降。2014年煤進(jìn)口量較上年減少14.7%。
　　這可能與中國(guó)治理污染的行動(dòng)，以及旨在改善進(jìn)口煤質(zhì)量的新規(guī)定有關(guān)。
　　不過(guò)，有些大宗商品的進(jìn)口量卻隨著價(jià)格上升而增加了，在中國(guó)對(duì)自然資源的需求方面，這些是真正的贏家。

　　**咖啡和鋁土礦是贏家**

　　用于生產(chǎn)鋁的原材料--鋁土礦和氧化鋁，在歷經(jīng)數(shù)年的蕭條后，去年表現(xiàn)強(qiáng)勁。
　　2014年氧化鋁進(jìn)口量大增37.7%至527萬(wàn)噸，而根據(jù)中國(guó)海關(guān)12月份公布的價(jià)格，去年氧化鋁每噸價(jià)格為382.34美元，高于2013年12月時(shí)的364.97美元。
　　2014年中國(guó)鋁土礦進(jìn)口下降48.3%至3,628萬(wàn)噸，不過(guò)這個(gè)數(shù)字需要結(jié)合2013年時(shí)進(jìn)口量暴增78.7%的背景來(lái)觀察。2013年，中國(guó)鋁煉廠在印尼2014年1月開(kāi)始實(shí)施出口禁令之前增加庫(kù)存。
　　2014年12月鋁土礦價(jià)格為每噸58.57美元，高于上年同期的55.32美元。
　　鋁土礦和氧化鋁的情況也顯示，大宗商品領(lǐng)域的相對(duì)贏家也可能迅速轉(zhuǎn)變。
　　印尼禁止原礦出口決定的主要受益者似乎是澳洲，澳洲對(duì)中國(guó)的鋁土礦出口增加9.5%，成為中國(guó)最大的供應(yīng)國(guó)。
　　至于另一個(gè)受印尼禁令影響的大宗商品--鎳礦石，大贏家則是菲律賓，超越印尼成為中國(guó)最大供應(yīng)國(guó)，對(duì)中國(guó)的鎳礦石出口增加了22.7%，同時(shí)出口價(jià)格也升高。
　　另一表現(xiàn)亮眼的大宗商品是咖啡，2014年中國(guó)進(jìn)口較上年增長(zhǎng)36.5%，并且12月支付的價(jià)格較上年同期跳漲近15%。
　　盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)咖啡產(chǎn)量同樣增加，不過(guò)很大一部分是出口至歐洲，用于混合調(diào)制。
　　雖然今年因?yàn)榘臀鞯戎饕霎a(chǎn)國(guó)的收成改善，咖啡價(jià)格可能下滑，但中國(guó)需求前景依然強(qiáng)勁，因?yàn)檫@種飲料在中國(guó)變得更加流行，新興中產(chǎn)階級(jí)希望喝到品質(zhì)更好的咖啡。
　　咖啡、鋁土礦、氧化鋁和鎳礦石的情況表明，滿足中國(guó)大宗商品需求的商機(jī)，存在于那些需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)且供應(yīng)趨緊的領(lǐng)域。
　　這種條件勝過(guò)其他大部分商品所處的局面，也就是需求依然旺盛，但全只是因?yàn)閮r(jià)格很低。
　　如果布蘭特原油價(jià)格突然從目前每桶約48美元的水準(zhǔn)漲至接近80美元，那么中國(guó)的原油進(jìn)口很可能減弱，因?yàn)楫?dāng)前中國(guó)需求的原油，許多都流入儲(chǔ)備。
　　鐵礦石的情況也一樣；價(jià)格若大幅上漲，中國(guó)的需求將隨之減少。
　　盡管鋁土礦和氧化鋁在2014年的強(qiáng)勁勢(shì)頭或許會(huì)重演，但重點(diǎn)是，要找到下一個(gè)即便價(jià)格上揚(yáng)、中國(guó)需求仍將增加的大宗商品。