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　　投資建議
　　行業(yè)策略：上周，財政政策落地有加速之勢，在當局明確管網(wǎng)建設的基礎上，兩大政策銀行將向郵儲發(fā)行萬余億的金融債，這些信號顯示財政政策似正加速落地。但從當期金屬價格的反應來看，金屬仍受制于美國年內(nèi)升息、美元指數(shù)上漲預期，及中長期中國需求增速下滑的大趨勢。在中短期，政策更加強調(diào)底線思維，地方債有望成為保增長的有力手段，我們也在觀察在穩(wěn)增長政策發(fā)力之際，金屬需求能否在3 季度末小幅回升。我們建議，跟蹤政策的變化，短期關注財政政策落地對前期跌幅較大的有色藍籌股的正面影響，在中長期仍需從成長、主題與轉(zhuǎn)型三個維度去尋找投資機會。短期關注有色資源股：江西銅業(yè)、中金嶺南、廈門鎢業(yè)；中長期成長股關注正海磁材、贛鋒鋰業(yè)、橫店東磁、華友鈷業(yè)等：
　　一、從新興產(chǎn)業(yè)中尋找成長股。我們重點關注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，新能源汽車銷售維持高增速，電池系統(tǒng)中的鋰資源、鋰電材料，電控系統(tǒng)及磁性材料增長確定，關注天齊鋰業(yè)、正海磁材、ST 路翔、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)等；
　　二、在主題投資中，我們關注：國企改革主題，特別是隨著中遠、中船系上市公司紛紛停牌，而五礦系的中鎢高新也已經(jīng)停牌，國企改革正在落地，我們關注的核心標的包括中鎢高新、安泰科技、東方鋯業(yè)；一路一帶主題，核心標的包括中色股份、西藏珠峰；
　　三、轉(zhuǎn)型，自下而上，以轉(zhuǎn)型的動力、潛力與基礎業(yè)務的盈利能力等為選擇條件，關注橫店東磁，轉(zhuǎn)型醫(yī)療的公司等。
　　8 月有色組合：正海磁材、贛鋒鋰業(yè)、中色股份、橫店東磁、廈門鎢業(yè)。
　　上周回顧
　　金融市場：受非農(nóng)數(shù)據(jù)影響，美元指數(shù)本周一度急升至98.33，但是隨后又出現(xiàn)跳水，最終小幅上漲0.4%。黃金方面，無利好消息支撐，小跌0.09%，收于1094.1。歐元兌美元也下跌0.16%。
　　基本金屬價格：國外基本金屬僅有鉛價格上漲1.24%，LMEX 下跌1.64%，銅價下降67.5（1.29%），鋁價下降36 (2.22%)，鋅下跌60（3.13%），錫價下降1000（6.17%），鎳下跌2.39%。國內(nèi)基本金屬銅、鋁、鋅、鉛價格全部下跌，其中鋅價跌幅較大(3.03%)。
　　金屬庫存：LME 基本金屬，僅銅庫存增加1.98%，鋁減少40825 噸（1.19%），鋅庫存降6475 噸（1.49%），鉛減8500 噸（3.89%），錫庫存下降410 噸（5.82%），鎳庫存小降3420 噸（0.74%）。國內(nèi)銅庫存出現(xiàn)大幅增加（10833 噸，10.55%）。
　　貴金屬價格：美元指數(shù)上漲0.4%，黃金跌0.09%收1094.1 美元，白銀上漲0.52%。
　　小金屬價格：海外，美國氧化鉬價格反彈，但大部分品種都告下挫，鈷、APT（仲鎢酸銨）、銦價格均下跌。上周主要稀土品種價格繼續(xù)下跌，氧化鐠釹、氧化釹、氧化鐠、氧化鏑、氧化鋱價格繼續(xù)下跌。
　　股票市場：滬深300 指數(shù)全周上漲2.36%，有色金屬板塊表現(xiàn)好于大盤，全周上漲了4.71%，其中，鋰、金屬新材料、稀土板塊漲幅較大，漲幅榜上，受益于新能源汽車銷售大增，鋰、磁材等板塊表現(xiàn)較好，五礦、央企整合似有加速，五礦系公司漲幅也較大。