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　　全球礦山供給增加態(tài)勢未變，國內(nèi)冶煉企業(yè)的利潤仍存，讓市場擔(dān)憂2016年銅市供應(yīng)端持續(xù)增加，但近期國內(nèi)銅企也連續(xù)發(fā)聲減產(chǎn)、限售、收儲，此外，國家號召供給側(cè)改革，近期諸多消息輪番拋出市場也令給2016年的銅市帶來一線期盼。
　　2015年銅價走勢已塵埃落定，2016年能否否極泰來，迎來反彈？在12月30日中大期貨和SSEFC聯(lián)合舉辦的《有色面對面系列之2016年銅價展望研討會》上，國內(nèi)20家企業(yè)，從供給側(cè)改革、運(yùn)輸指數(shù)對經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)期、減產(chǎn)成效、產(chǎn)能擴(kuò)張、外貿(mào)交易等角度出發(fā)，剖析了2016年銅市行情。
　　綜合會上20多家企業(yè)的觀點(diǎn)，多認(rèn)為目前中國仍處于經(jīng)濟(jì)增速下行周期中，銅市消費(fèi)仍不樂觀，目前的銅價反彈為技術(shù)性修復(fù)疊加行業(yè)消息刺激，銅價修復(fù)性上漲行情結(jié)束后將重歸下行，下行空間取決于終端因素的變化及未來市場新因素的影響。從目前已掌握的因素來看，銅價后期弱勢格局難改。
　　供給側(cè)改革去產(chǎn)能周期較長：
　　上海交大中國企業(yè)發(fā)展研究院航運(yùn)金融研究所所長王東生表示，未來5年對銅市場的認(rèn)識應(yīng)該放在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整下，面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力的態(tài)勢中考慮。關(guān)于供給側(cè)改革，王東生認(rèn)為：“從宏觀的角度看是配置社會資源、提升效率；從微觀角度看是精確營銷，即差異化、個性化、點(diǎn)對點(diǎn)的營銷方式。供給側(cè)改革去產(chǎn)能周期或不會很短，2-3年難以將過剩產(chǎn)能出清。”
　　運(yùn)輸指數(shù)創(chuàng)新低社會總需求減弱：
　　航運(yùn)是大宗商品運(yùn)輸?shù)闹饕d體，同時運(yùn)費(fèi)指數(shù)反映了大宗商品的供需狀況、價格波動情況。王東生表示，由于經(jīng)濟(jì)增速下行，波羅的海干散貨指數(shù)及集裝箱指數(shù)創(chuàng)有指數(shù)以來的最低點(diǎn)。當(dāng)前航運(yùn)費(fèi)的低廉因鋼材需求的下降，而鋼材和銅需求與房地產(chǎn)都有聯(lián)動關(guān)系，中國2013年之前房地產(chǎn)投資增速23%左右，12月可能會出現(xiàn)建國以來的首次負(fù)增長，明年負(fù)增長基本已成定局，銅需求受其影響很大。
　　今年前11個月，國內(nèi)鐵路總貨運(yùn)量下降15.26%，為建國來的首次，主要受煤炭和鋼材貨運(yùn)量下降影響。總需求的下降，作為工業(yè)品配套需求之一的銅也難以一花獨(dú)放。
　　王東生認(rèn)為，中國航運(yùn)市場沒有3年走不出低谷，且前提是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整到位，供需相對平衡，全球大宗商品有較為穩(wěn)定的需求。
　　全球銅礦供應(yīng)增加施壓銅價：
　　中大期貨分析師黃臻預(yù)計(jì)，2015年全球供應(yīng)過剩30萬噸，2016年或上升為68萬噸。2015年全球新增銅礦產(chǎn)能為76.7萬噸，2016年為85.6萬噸。2016年新增產(chǎn)能投產(chǎn)對銅價會產(chǎn)生下行壓力。
　　需求下滑與冶煉廠之間的博弈：
　　中大期貨分析師黃臻預(yù)計(jì)：2016年宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，需求增速較2015年持續(xù)放緩；需求與成本因素將驅(qū)動銅與鎳的冶煉企業(yè)尤其是上游企業(yè)在2016年上半年加速去產(chǎn)能和減產(chǎn)，同時償債壓力將迫使供應(yīng)商主動去庫存。2016年下半年伴隨中國經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，需求增長有望回升，供給收縮與需求增長將重新回到弱平衡。
　　從外貿(mào)市場看銅市：
　　銅價大跌也并非所有相關(guān)市場都無機(jī)會可尋，金克金屬代表就在會上表示：“對于貿(mào)易商而言，我們看到的不只是價格維持在成本線左右，更多的是關(guān)注境內(nèi)外市場是否有套利機(jī)會、有無息差，銀行對我們的終端客戶房貸時松時緊？如果明年流通性淡、活躍度強(qiáng)，這樣的市場對我們來說相對樂觀。從目前的情況來看，明年整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境對整個電解銅市場的支持性還是比較有限。”