供應偏緊預期助推鋅價上揚
2016年02月23日 8:46 3205次瀏覽 來源： 上海證券報 分類： 期貨
昨日，滬鋅主力1604合約開盤即在14000元/噸線上高位運行，盤中觸及14285元/噸的階段性高點，收漲3.12%至14220元/噸。同時，LME鋅價表現走強，截至發(fā)稿，3月倫鋅合約最高上漲至1777美元/噸，為去年10月下旬以來最高點。
業(yè)內分析認為，2月以來的滬、倫兩市鋅期貨走勢偏強，主要受益于全球鋅精礦減產的實質性推進。隨著國際鋅礦年度加工費談判臨近，鋅礦縮緊預期助推短期鋅價上揚。
供給端利好主要來自兩方面:一是海外精礦主動減產。2016年海外三大鋅精礦企（嘉能可、TeCk、五礦資源）計劃產量同比下降78萬噸，占全球需求量6%；2月8日，東邦鋅業(yè)EndeaVor礦將鉛鋅礦年產出6.4萬噸下調至1.1萬噸。二是國內鋅礦企有序減產。據國家統(tǒng)計局數據顯示，去年全國鋅礦產量為475噸，同比下滑10.5%，同比減幅連續(xù)4個月擴大。而冶煉廠方面，去年精煉鋅產量為615萬噸，同比增加4.9%，但同比增速連續(xù)10個月下滑；開工率也相應下滑，截至今年1月，國內鋅冶煉廠開工率已連續(xù)3個月下滑，上個月小幅下降至68.92%。
在行業(yè)開工率偏低的當前，實質訂單較少，鋅庫存較節(jié)前略有回升。據我的有色網統(tǒng)計，鋅社會庫存從節(jié)前35.04萬噸提高至15日的38.41萬噸。不過，下游需求真正開啟還要等到3月份。百川資訊預計，今年汽車類消費端有望企穩(wěn)，從終端行業(yè)來看，國內汽配需求上升，部分基建訂單亦有所增加。中國汽車工業(yè)協(xié)會預計，2016年中國汽車銷量增速約為6%。
從全球來看，近3個月的鋅供需已從單月過剩轉為單月供應緊缺。國際鉛鋅研究小組最新公布數據顯示，去年11月全球鋅市供應短缺2萬噸，12月缺口擴大至2.54萬噸。世界金屬統(tǒng)計局的報告也顯示，去年12月全球鋅供應缺口0.6萬噸，已連續(xù)3個月出現缺口。
此外，體現鋅精礦供應緊缺的重要信號之一是進口鋅精礦加工費TC。市場預期，今年煉廠與礦山最終達成的加工費將大幅低于去年同期。通常，加工費下調意味著上游礦源供應緊缺。目前，業(yè)內密切關注本周IZA會議上國際鋅礦年度加工費的談判結果，供應預期減少將有助于進一步推高鋅價。
責任編輯：葉倩
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