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　　自10月14日以來(lái)，滬鋅連續(xù)多日收陽(yáng)，昨日在人民幣貶值消息的提振下，再次大幅沖高。截至收盤，滬鋅主力1612合約報(bào)收19010元/噸，日內(nèi)上漲870點(diǎn)或4.8%。
　　在寶城期貨金屬研究員看來(lái)，近期的金屬市場(chǎng)可謂利好疊加：歐美數(shù)據(jù)向好，制造業(yè)回暖，導(dǎo)致外盤大宗品普漲；人民幣貶值，內(nèi)盤金屬漲幅高于外盤。
　　從盤面來(lái)看，受人民幣貶值因素影響，昨日滬盤鋅、鉛、錫等金屬期貨增倉(cāng)上行，有色金屬期貨中，就連最“懶得漲”的滬銅也收出了2%的漲幅，滬鋁、滬鉛期貨主力合約報(bào)收漲停。滬倫比值上升。
　　就鋅市場(chǎng)而言，目前鋅錠滬倫比值重回8.0以上，但依舊遠(yuǎn)低于進(jìn)口窗口線。煉廠出貨，貿(mào)易商逢低升水采購(gòu)，下游觀望，昨日現(xiàn)貨成交較為平淡。
　　從美元影響金屬價(jià)格走勢(shì)的路徑來(lái)看，研究人士認(rèn)為，在全球期貨交易中，大宗商品多數(shù)以美元為計(jì)價(jià)貨幣，投資者往往通過(guò)全球供需和成本先確定商品美元價(jià)格，然后根據(jù)匯率變化再確定資源輸入國(guó)當(dāng)?shù)刎泿艃r(jià)格。我國(guó)是世界上重要的金屬消費(fèi)國(guó)，美元走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格影響較強(qiáng)。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近10年來(lái)，金屬價(jià)格內(nèi)外盤比值與匯率變動(dòng)幅度基本一致（受出口關(guān)稅因素影響，鋁除外）。
　　滬倫比是另一個(gè)關(guān)系國(guó)內(nèi)外金屬價(jià)格走向的重要指標(biāo)。它受美元因素影響較強(qiáng)，同時(shí)反映金屬價(jià)格運(yùn)行的合理性。一般來(lái)講，滬倫比值增大，進(jìn)口銅利益較大，刺激進(jìn)口，然后滬倫比值回歸；滬倫比值降低，進(jìn)口利潤(rùn)減少，進(jìn)口縮減，國(guó)內(nèi)庫(kù)存消耗，供給不足，刺激價(jià)格上升，滬倫比值重新上升。
　　相關(guān)分析人士表示，內(nèi)外盤金屬價(jià)格在人民幣匯率穩(wěn)定的情況下，變動(dòng)方向及幅度基本一致。但在人民幣匯率發(fā)生變化的時(shí)間段內(nèi)，上述一致性局面將會(huì)被破壞，滬倫比變動(dòng)幅度將反映匯率變動(dòng)幅度。匯率因素僅僅是影響金屬價(jià)格走勢(shì)的短期因素。長(zhǎng)期來(lái)看，金屬的供需面和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)其長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)起到?jīng)Q定作用。
　　鋅可謂近期基本面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的金屬之一。從昨日鋅市現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，整體價(jià)格上漲，但成交偏淡。上海市場(chǎng)0#鋅主流成交價(jià)18990-19090元/噸，日內(nèi)波幅較大，升水成交與60-120元/噸。廣東地區(qū)0#鋅主流成交于18900-18960元/噸，對(duì)滬貼水120至貼水110元/噸，煉廠逢高出貨，但貨源較為充裕，貿(mào)易商積極交投，下游觀望，成交稀少。0#麒麟等主流成交于18900-18960元/噸。天津市場(chǎng)0#鋅錠主流成交于18980-19590元/噸，0#普通主流成交于18980-19030元/噸。對(duì)滬升水回落至升20-50元/噸。持貨商積極出貨，下游畏高觀望，成交寥寥。0#紅燁、紫金等少量成交于18980-19030元/噸。
　　分析人士認(rèn)為，從匯率因素來(lái)看，在匯率干預(yù)政策出臺(tái)前，滬金屬市場(chǎng)料整體延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。從供需層面看，鋅鉛錫金屬的供給側(cè)持續(xù)偏緊及下游冬儲(chǔ)礦備貨需求增加，且技術(shù)上呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上攻形態(tài)，后市滬金屬市場(chǎng)料延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局。