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　　第四季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均有企穩(wěn)跡象，鋅、鋁等有色金屬基本面也有所好轉(zhuǎn)，分析人士認(rèn)為，這對(duì)有色金屬價(jià)格有一定支撐，相關(guān)企業(yè)可考慮在期貨市場(chǎng)提前建立庫(kù)存，降低采購(gòu)成本。
　　進(jìn)入第四季度后，有色金屬價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。12月13日，在中信建投期貨公司與上海期貨交易所于重慶共同舉辦的有色金屬期貨研討會(huì)上，中信建投期貨有色金屬研究員江露表示，中短期來(lái)看，無(wú)論是宏觀環(huán)境還是基本面情況，對(duì)有色金屬價(jià)格依然有一定支撐。
　　宏觀層面上，江露認(rèn)為，進(jìn)入四季度以后，美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，美國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，12月份加息概率較大。此外，美總統(tǒng)大選塵埃落定，特朗普財(cái)政刺激預(yù)期不斷升溫，每年將支出1000億美元進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，全球經(jīng)濟(jì)有望受到帶動(dòng)。
　　“同期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將維持弱穩(wěn)定。”據(jù)他介紹，近幾個(gè)月制造業(yè)回暖反映出經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)的跡象，明年經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定概率較大，但人民幣貶值預(yù)期依然存在，原材料價(jià)格或繼續(xù)支撐有色價(jià)格上行。
　　據(jù)記者了解，鋅和鋁的供需情況都已經(jīng)發(fā)生變化，鋅的基本面情況較其他有色品種稍好一些。WBMS近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年1—9月全球精煉鋅產(chǎn)量同比下滑1.0%，消費(fèi)量同比增加0.6%；2016年1—9月全球原鋁市場(chǎng)供應(yīng)短缺80.6萬(wàn)噸，2015年供應(yīng)短缺55.0萬(wàn)噸；今年1—9月全球原鋁需求量為4348萬(wàn)噸，較2015年前9個(gè)月減少23.8萬(wàn)噸。
　　近期鋅價(jià)走高，江露認(rèn)為主要原因是上游礦山主動(dòng)減產(chǎn)。“嘉能可前三季度減產(chǎn)30%，這類礦業(yè)巨頭主動(dòng)減產(chǎn)，使得鋅供需狀況不斷改善。”他介紹，2015年三座礦山永久關(guān)閉，總產(chǎn)量為51.8萬(wàn)噸。2016年國(guó)外礦山主動(dòng)減產(chǎn)，實(shí)際減產(chǎn)量約在115.5萬(wàn)噸。同期，國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量維持穩(wěn)定，環(huán)保因素疊加北方天氣影響，供給端顯出趨緊跡象。
　　相比之下，雖然今年全球原鋁產(chǎn)量同比下滑，但是國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)能依然高位運(yùn)行，氧化鋁和鋁產(chǎn)量逐步增大。但去庫(kù)存效果顯現(xiàn)，同時(shí)原材料價(jià)格不斷上漲，鋁成本上移，在這些因素共同作用下，鋁價(jià)呈現(xiàn)波動(dòng)較大的特點(diǎn)。
　　“對(duì)于需求整體維持穩(wěn)定的鋅而言，未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)還是上游礦山復(fù)產(chǎn)情況。受人民幣貶值影響，鋁原材料普漲概率較大，成本支撐也較為明顯。”江露表示，國(guó)外鋅礦山年內(nèi)不復(fù)產(chǎn)，更多會(huì)對(duì)明年下半年價(jià)格產(chǎn)生影響。但國(guó)內(nèi)下游冶煉企業(yè)冬儲(chǔ)備庫(kù)，鋅精礦供應(yīng)就會(huì)進(jìn)一步趨緊，同時(shí)，環(huán)保壓力及天氣等因素限制國(guó)內(nèi)礦山增加供應(yīng)。他建議仍以中線做多為主要思路，待鋅價(jià)回調(diào)可布置少量多單。
　　“在宏觀面維持弱穩(wěn)定的情況下，鋁供需也會(huì)大概率延續(xù)弱平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)在12000—16000元/噸區(qū)間運(yùn)行概率較大。”對(duì)于產(chǎn)業(yè)企業(yè)，他建議，若基差有利，可考慮在期貨市場(chǎng)提前建立庫(kù)存，降低采購(gòu)成本。但同期也要注意，美元若繼續(xù)發(fā)力強(qiáng)勢(shì)上行，宏觀面可能會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。