銅產(chǎn)量供應(yīng)彈性遲緩 下季度或?qū)⑦M入下降格局
2017年09月15日 9:26 4849次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 銅資訊
隨著四季度的臨近，中國精煉銅產(chǎn)能或繼續(xù)投放，而銅精礦供應(yīng)彈性則比較小。另外，當(dāng)前現(xiàn)貨市場加工費已經(jīng)逼近冶煉廠的冶煉盈虧平衡線，加上四季度再度會有冶煉產(chǎn)能投放，或使得加工費跌破冶煉企業(yè)的整體盈虧平衡線，最終就會導(dǎo)致冶煉產(chǎn)量急劇下降。因此，在下一個季度精煉銅產(chǎn)量供應(yīng)估計會受到大幅度限制。
8月銅價雖遜色于其他有色金屬，但累計漲幅不小。特別是LME倫銅，8月份累計漲幅近7%，悄然逼近7000美元/噸。而從供需基本面來看，銅價的支撐因素依然存在，預(yù)計將延續(xù)強勢格局。
銅礦供應(yīng)彈性仍無緩解
2017-2019年，新增銅礦山供應(yīng)不多，2017年中小礦山的增產(chǎn)總量大約在20.8萬噸左右。而2018年中小礦企預(yù)計增量為28.5萬噸；2019年預(yù)期新增投產(chǎn)24.5萬噸。因此，精煉銅總供應(yīng)實際上主要取決于銅精礦的供應(yīng)量，另外，因供應(yīng)增速較低，因此，如果全球銅需求保持溫和增長，則精煉銅供應(yīng)緊張格局將保持。
不過，因2016年底以來，銅價格的大幅度上漲，未來展望投資十分龐大，主要集中分布在秘魯、智利等國家。但是因銅礦建設(shè)周期較強，即便立即投資，預(yù)計產(chǎn)能高峰至少也要等到2022年之后，因此，1-2年內(nèi)還不需擔(dān)憂銅供過于求。
銅精礦加工費較低
CSPT設(shè)定的三季度加工費底線為86美元/噸、8.6美分/磅，但是，自其設(shè)定加工費底線以來，現(xiàn)貨市場加工費持續(xù)的徘徊在79-85美元/噸、7.9-8.5美分/磅，持續(xù)的低于冶煉企業(yè)設(shè)定的加工費采購底線，限制冶煉企業(yè)從現(xiàn)貨市場采購銅精礦，進而限制精煉銅產(chǎn)量。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：截止到今年8月底，全球三大交易所庫存漲跌幅度較大，LME庫存降低6.9萬噸，COMEX庫存增加1.1萬噸，SHFE庫存增加0.5萬噸，凈減少5.3萬噸。因精煉銅總供應(yīng)彈性越來越低，易礦網(wǎng)認(rèn)為銅庫存整體進入下降格局。因而從供需基本面來看，銅價的支撐因素依然存在，預(yù)計將延續(xù)強勢格局。
責(zé)任編輯：付宇
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：m.jtclgs.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責(zé)任。
