有色金屬行業(yè)：新材料價值面臨重估
2018年06月25日 10:6 4743次瀏覽 來源： 北京晨報 分類： 銅資訊 作者： 東北證券
2018年一季度，歐美經(jīng)濟持續(xù)復蘇，我們預計下半年基本金屬需求整體維持1%至3%的增速。在后供給側(cè)時代，建議關注產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)下的受益者，同時推薦兼具供給曲線剛性左移、需求韌性的金屬品類。
基本金屬：“新供給周期+需求預期”是價格波動的來源，在產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)下，龍頭企業(yè)具備卡位優(yōu)勢。行政因素驅(qū)動供給曲線剛性左移，例如廢銅限制進口、電解鋁供給彈性受限、錫礦品味斷崖式下降，有色金屬行業(yè)進入“新”的供給周期。2018年需求端的預期波動對價格影響權(quán)重提升。1、銅。銅精礦供給增長回落，環(huán)保等政策限制廢銅進口使用，看好稀缺大型礦山投資企業(yè)的盈利釋放和估值修復。2、錫。全球錫礦主產(chǎn)區(qū)緬甸的原礦品類從10%跌至1%至1.5%，下游50%應用于電子產(chǎn)品焊接，需求端維持1%的增速，韌性充足。3、鋁。后供給側(cè)改革時代，建議把握產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)下的龍頭受益者。推薦關注紫金礦業(yè)、錫業(yè)股份、中國鋁業(yè)。
小金屬及新材料：把握具備戰(zhàn)略屬性以及新興產(chǎn)業(yè)需求趨勢的金屬品類，金屬新材料價值有望重估。1、稀土永磁。稀土及永磁供給高度集中在國內(nèi)，政策是驅(qū)動稀土價格中樞上移的最核心因素，新能源汽車仍是未來永磁新增需求的最強動力。下半年稀土合規(guī)指標擴大，長期看是行業(yè)規(guī)范化必經(jīng)之路，打黑整頓仍需推進。2、鉬鎢。受益于高成本礦山退出，鋼鐵、硬質(zhì)合金需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化。3、鈦材。軍工景氣周期復蘇，促使高端鈦材需求的放量，作為“大國重器”助力的鈦材加工技術提升，行業(yè)將迎來盈利反轉(zhuǎn)。4、鈷鋰。需求穩(wěn)定增長，未來3年供給路徑相對確定，價格預計維持高位。推薦關注：北方稀土、中科三環(huán)、寶鈦股份、天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)。建議關注：翔鷺鎢業(yè)、金鉬股份、新疆眾和。
責任編輯：彭薇
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：m.jtclgs.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責任。
