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　　國家統(tǒng)計(jì)局近日公布的一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速只有7.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期。從原因看，制造業(yè)和消費(fèi)的疲弱是主要原因，投資在3月份的突然減速則相當(dāng)于火上澆油，只有出口情況較為樂觀。
　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心近日發(fā)布的2013年4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.6%，連續(xù)7個(gè)月高于50%，仍處在平穩(wěn)區(qū)間。但指數(shù)較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，增勢(shì)趨弱，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力還需增強(qiáng)。
　　展望二季度，制造業(yè)的情況未必會(huì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，出口的情況卻可能變差，雖然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將回升的觀點(diǎn)仍占多數(shù)，但是預(yù)測(cè)繼續(xù)下行的聲音也在增大。如果穩(wěn)增長的力度在二季度不進(jìn)一步加大，少數(shù)人觀點(diǎn)成為現(xiàn)實(shí)的可能性就將隨著時(shí)間的推移而逐步增加。

　　制造業(yè)短期難回暖
　　供需雙方的力量決定經(jīng)濟(jì)增長。從供給面來看，進(jìn)入2013年，工業(yè)尤其是其中的制造業(yè)情況表現(xiàn)得非常疲弱。規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)一路下滑，反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長速度在持續(xù)放緩。數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長9.5%，增速比上年同期回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.9%，環(huán)比增長0.66%，較1-2月份工業(yè)增加值同比增長9.9%，下滑1個(gè)百分點(diǎn)。
　　分析一季度GDP增速回落的原因，聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級(jí)分析師楊為敩認(rèn)為，有一定的基數(shù)效應(yīng)，但不是主要因素。數(shù)據(jù)走低說明在大政治周期的起點(diǎn)階段，市場(chǎng)的避險(xiǎn)心態(tài)明顯擾動(dòng)了整體經(jīng)濟(jì)周期。從GDP分項(xiàng)來看，工業(yè)企業(yè)是造成GDP減速的主要原因。由于不確定新一屆政府的政策趨向，微觀企業(yè)出于避險(xiǎn)考慮主動(dòng)降低資產(chǎn)杠桿并消化庫存，這造成了一季度經(jīng)濟(jì)增速下滑。交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉也認(rèn)為，內(nèi)生增長動(dòng)力不足是經(jīng)濟(jì)增速回落的關(guān)鍵。他說，3月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)回升幅度相比歷史同期明顯偏弱，交銀財(cái)富景氣指數(shù)中的小康家庭的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)也較上期回落5%，說明微觀主體對(duì)經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀。3月份用電量增速創(chuàng)下自2009年6月份以來46個(gè)月的次低，說明當(dāng)前制造業(yè)回暖勢(shì)頭疲弱。
　　更關(guān)鍵的問題在于，沒有明顯跡象顯示二季度工業(yè)情況會(huì)回暖。工信部工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心高級(jí)研究員文彩霞對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，未來一段時(shí)間內(nèi)制造業(yè)的情況難有明顯好轉(zhuǎn)，這主要是因?yàn)楣I(yè)企業(yè)利潤的增長動(dòng)力不足。她給出三點(diǎn)原因：一是城鎮(zhèn)化刺激投資帶來的增長短期還不能顯現(xiàn)，政策對(duì)于投資增長的控制趨于嚴(yán)格。二是工業(yè)企業(yè)抗通脹能力較低，大宗商品價(jià)格指數(shù)變動(dòng)過于頻繁可能會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)狀況，在輸入性通貨膨脹的影響下，出廠價(jià)格與購進(jìn)價(jià)格的不對(duì)稱傳導(dǎo)機(jī)制將擠壓企業(yè)利潤。三是利潤增長結(jié)構(gòu)急需優(yōu)化，從1至2月數(shù)據(jù)來看，原材料加工行業(yè)仍然是支撐利潤增長的主要來源，制造業(yè)市場(chǎng)比較低迷，市場(chǎng)預(yù)期也有所下降。
　　國家信息中心預(yù)測(cè)，2013年我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)將緩中趨穩(wěn)。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師陳強(qiáng)表示，雖然我國工業(yè)存在回升動(dòng)力，但這種回升仍會(huì)受內(nèi)外各種因素干擾。2011年以來我國經(jīng)歷的工業(yè)調(diào)整，并不是一個(gè)小周期層面的調(diào)整，而是一個(gè)較長的中期產(chǎn)能調(diào)整過程，整個(gè)工業(yè)增速下滑的時(shí)間、幅度可能超過之前預(yù)期。綜合考慮國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和工業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)，我們認(rèn)為2013年工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚不具備大幅度增長的基礎(chǔ)，但隨著“穩(wěn)增長”政策的陸續(xù)出臺(tái)以及地方投資力度的加大，工業(yè)增速將在2013年呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)工業(yè)增加值將增長10.5%。
　　中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所同樣判斷工業(yè)增長將中速企穩(wěn)，并由此進(jìn)入中速發(fā)展階段。中國社科院工經(jīng)所所長金碚對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，2012年前三季度，中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速下滑幅度超出預(yù)期。據(jù)測(cè)算，2007年以來，中國的全要素生產(chǎn)率出現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)，反映了改革開放帶來的制度紅利、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)改造帶來的技術(shù)紅利正在逐步減弱。所以，潛在產(chǎn)出增長率下降是當(dāng)前我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速下滑的根本原因。不過受內(nèi)部因素和外部因素的共同作用，預(yù)計(jì)中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入中速增長階段，這是相對(duì)于中國過去的高增長率來說的，相對(duì)于其他國家仍是較高速度。
　　中小企業(yè)的情況可能比行業(yè)情況更差。“我對(duì)2013年經(jīng)濟(jì)的看法是以穩(wěn)為主，但我覺得平穩(wěn)的條件下企業(yè)的日子并不會(huì)好過。這種轉(zhuǎn)型孕育著企業(yè)的全面洗牌，可能有好有壞，壞的全面退出，好的不斷成長”，國務(wù)院發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書長張立群說。

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