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企業(yè)利潤受沖擊 碳酸鋰期貨價格偏弱運行

近日，碳酸鋰期貨價格持續(xù)走弱，空頭氛圍有所強(qiáng)化。截至5月20日收盤，碳酸鋰主力合約2507價格已下跌至6.086萬元／噸。一方面，隨著產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度提升帶來的成本優(yōu)化和外采原料價格持續(xù)走低，碳酸鋰成本支撐逐漸弱化；另一方面，盡管宏觀面政策釋放利好信號，但由于缺乏實質(zhì)性需求支撐，碳酸鋰價格未能受到提振?！?/a>

避險需求退潮 黃金價格短期面臨調(diào)整

近期，隨著國際貿(mào)易緊張局勢緩和，市場風(fēng)險偏好快速修復(fù)，黃金價格上漲的核心驅(qū)動因素——避險需求退潮，黃金價格短期或以高位震蕩調(diào)整為主。此外，特朗普關(guān)稅政策對美國經(jīng)濟(jì)的影響逐漸顯現(xiàn)，雖然4月美國通脹數(shù)據(jù)延續(xù)下滑態(tài)勢，但零售業(yè)指數(shù)與消費者信心指數(shù)等偏弱運行，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫對金價形成一定支撐?！?/a>

2025上海衍生品市場論壇開幕

5月22日，由上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）和中國金融期貨交易所（以下稱“中金所”）共同主辦的2025上海衍生品市場論壇（以下簡稱“上衍論壇”）在上海期貨大廈舉行。本次論壇主題為“探索中國期貨市場高質(zhì)量發(fā)展之路 著力提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效”。中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管司副司長王穎，上海市委金融辦常務(wù)副主任周小全，中金所黨委書記、董事長何慶文，上期所黨委書記、理事長田向陽先后致辭，上期所黨委副書記、總經(jīng)理魯東升主持論壇?！?/a>

從上游儲量到下游消費探究氧化鋁的供需格局

據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2024年，全球鋁土礦儲量約為291億噸，按照當(dāng)年產(chǎn)量估算，鋁資源靜態(tài)保障年限為65年。全球范圍內(nèi)鋁土礦資源豐富（550億~750億噸），已探明的鋁土礦儲量近300億噸，主要分布在非洲、大洋洲、亞洲、南美洲和加勒比海地區(qū)?！?/a>

銅價上漲回補(bǔ)跳空缺口多空增倉激烈博弈壓力位

4月，銅價持續(xù)上漲回補(bǔ)跳空缺口，多空資金在壓力位附近增倉博弈，空頭增倉防守壓力位。伴隨銅價上漲，國內(nèi)主力持倉由空翻多，保有少量多頭敞口；國際金融和產(chǎn)業(yè)資本多空對減，小幅收縮敞口規(guī)模。市場看漲情緒有所恢復(fù)，期權(quán)市場預(yù)計，5月銅價將在70000元~80000元/噸區(qū)間運行?！?/a>

鋰價跌破“盈虧線”

最新數(shù)據(jù)顯示，5月16日，國產(chǎn)電池級碳酸鋰均價已降至65050元/噸。這一價格相較于今年年初有大幅下滑。…

摩根大通：貿(mào)易緊張局勢放緩下半年銅價和鋁價將上漲

5月15日，知名投行摩根大通（JP Morgan）發(fā)布研究報告，預(yù)計今年下半年，銅均價將為9225美元/噸，鋁均價為2325美元/噸。…

智利國家銅業(yè)公司和力拓集團(tuán)共同開發(fā)阿塔卡馬地區(qū)礦區(qū)

近日，智利國家銅業(yè)公司（以下簡稱“Codelco”）網(wǎng)站公布，Codelco和力拓集團(tuán)宣布了一項新的合作協(xié)議，旨在加速智利阿塔卡馬地區(qū)Nuevo Cobre周邊礦區(qū)的潛在開發(fā)?！?/a>

多晶硅行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革值得期待

自2022年底以來，多晶硅價格從303元/千克高點一路下跌，并于2024年4月跌破完全成本線，截至目前，多晶硅各生產(chǎn)環(huán)節(jié)仍處在虧損狀態(tài)，多晶硅主要上市公司業(yè)績顯示利潤大幅虧損。今年一季度，相關(guān)企業(yè)經(jīng)營繼續(xù)承壓，資本開支同步放緩，目前，多晶硅在朱格拉周期內(nèi)仍處在出清階段?！?/a>

多重因素制約 黃金價格短期難以突破

4月初，美國關(guān)稅政策發(fā)布，全球投資市場風(fēng)險偏好顯著下降，黃金市場遭遇明顯拋售壓力。4月9日，美國經(jīng)濟(jì)下行壓力與貿(mào)易摩擦加劇，引發(fā)市場對美國償債能力的擔(dān)憂，龐大且持續(xù)擴(kuò)張的債務(wù)規(guī)模開始面臨市場審視?！?/a>

供應(yīng)支撐明顯 銅價高位震蕩

近期，銅市場表現(xiàn)平穩(wěn)，銅價持續(xù)于5日均線附近窄幅震蕩，宏觀市場對銅價的壓制作用明顯減弱，基本面支撐明確。倫銅表現(xiàn)相對滬銅持續(xù)偏強(qiáng)，與前期海外套利造成的銅庫存結(jié)構(gòu)變化有一定關(guān)系?！?/a>

黃金長線價格具備走強(qiáng)動力

近期，全球貿(mào)易談判不斷，美英達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進(jìn)展，全球關(guān)稅風(fēng)險逐漸緩和。印巴方面，雖然此前沖突升級，但當(dāng)前雙方同意?；?，總體影響不大。最新公布的數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性，同時，美聯(lián)儲在5月議息會議上的表態(tài)偏“鷹派”，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)有所反彈，對金價形成一定壓制?！?/a>

宏觀因素沖擊下 鋅市場偏空思路不變

4月以來，在“對等關(guān)稅”政策影響下，有色金屬價格整體波動較大，鋅下游出口訂單也受到較強(qiáng)沖擊。從短期來看，搶出口以及下游的投機(jī)性補(bǔ)庫使國內(nèi)鋅錠庫存不斷去化，偏低的庫存對鋅價有所支撐。…

氧化鋁價格高位回落二季度或延續(xù)偏弱運行格局

今年以來，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格不斷下跌，行業(yè)進(jìn)入全面虧損階段。截至4月25日，氧化鋁現(xiàn)貨日均價格為2876元/噸，較年初的5683元/噸，下跌2807元/噸，跌幅為49.39%；較去年同期下跌14.40%。其中，一季度氧化鋁現(xiàn)貨價格下跌45.84%，二季度下跌6.56%。綜合來看，一季度氧化鋁現(xiàn)貨價格下跌更為明顯，二季度價格跌幅已有趨緩?！?/a>

費洛德索爾銅金礦資源量大幅增長

近日，倫丁礦業(yè)公司（Lundin Mining）宣布，其在智利阿塔卡馬大區(qū)的費洛德索爾（Filo del Sol）項目更新資源量，證實具備世界最大銅金銀礦床之一的潛力?！?/a>

廣期所優(yōu)化套期保值交易手續(xù)費減收執(zhí)行方式

近日，廣州期貨交易所（以下簡稱“廣期所”）發(fā)布《關(guān)于調(diào)整套期保值交易手續(xù)費減收執(zhí)行方式的通知》，自2025年5月6日交易時起，套期保值交易手續(xù)費減收執(zhí)行方式，從每月對會員核算并發(fā)放減收額度、抵扣后續(xù)產(chǎn)生的交易手續(xù)費，調(diào)整為按照交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)直接收取。這是廣期所降低市場參與成本、推動實體企業(yè)發(fā)展的又一重要舉措。…

廣期所修改交易規(guī)則并首次發(fā)布結(jié)算規(guī)則

為落實《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》）、《期貨交易所管理辦法》等法律法規(guī)要求，5月9日，廣州期貨交易所（以下簡稱“廣期所”）修改了《廣州期貨交易所交易規(guī)則》（以下簡稱《交易規(guī)則》），并首次發(fā)布了《廣州期貨交易所結(jié)算規(guī)則》（以下簡稱《結(jié)算規(guī)則》）。…

鋁合金：鋁產(chǎn)業(yè)鏈上的“明珠”

鋁合金是以鋁為基體，加入適量的其他合金元素（如銅、鎂、硅、鋅、錳等）形成的合金材料。這些合金元素的添加旨在改善鋁的基本性能，使其具備更多的機(jī)械、物理和化學(xué)特性，以滿足不同的工程和制造需求，是輕金屬材料之一。…

供需壓力下鎳價中長期反彈空間受限

4月以來，美國關(guān)稅政策“朝令夕改”，成為宏觀交易主線。4月2日，美國關(guān)稅政策大超預(yù)期，全球交易避險，導(dǎo)致鎳價下探至11.5萬元/噸附近，刷新近2年多以來新低。隨著特朗普宣布暫停對部分國家加征關(guān)稅，美國關(guān)稅過度悲觀預(yù)期被修正，且受印尼PNBP政策影響，鎳價逐步修復(fù)，重回12萬~13萬元/噸震蕩區(qū)間?！?/a>

供應(yīng)支撐減弱 鉛價重心下移

4月初，美國關(guān)稅政策公布，市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增加，且鉛蓄電池需求進(jìn)入淡季，基本面和宏觀面共振，滬鉛主力合約價格大幅下行，觸及16165元/噸的年內(nèi)低點。隨后，美國關(guān)稅政策反復(fù)，同時，再生鉛受廢電瓶供應(yīng)短缺影響出現(xiàn)減產(chǎn)，但下游在“五一”假期逢低補(bǔ)庫，推動鉛價向上部分修復(fù)?！?/a>